[美联储还加息么]美联储加息75BP落地！如何解读？

欧洲央行赶及升息了。北京时间周二下午，欧洲央行联邦政府ECB理事会公布升息75个百分点，与消费市场消费市场预期完全一致，将联邦政府基金基准利率区段下调至3%~3.25%，这是2008年圣克洛县经济危机以来的最低水平。

本次升息再度展现欧洲央行抗通胀率的决意。抗通胀率最终目标能顺利顺利完成吗？与否会有正面不良后果？英镑坚挺与否将持续，全球各中国新兴消费市场将有什么影响？一异蕊V，权威性阐释。

戴维斯重访发展史实战经验，则表示秉持升息直到顺利完成抗通胀率最终目标，不能过早地开启降准

王磊 兴业证券执行官策略师

对于11月、12月三次会议的升息振幅，戴维斯尽管却是则表示不能再像过去一样得出明晰的升息提示，具体内容的振幅依赖于数据表现，但提及周内还将升息100-125bp。尽管戴维斯则表示，随着政策态度进一步缩紧，欧洲央行可能会在未来某一时点下滑升息，但也强调了发展史实战经验，即必须秉持升息，直到最终目标顺利完成。

11月有可能再升息75百分点

蒋亦凡 招商证券研究院执行官消费市场策略师

9月升息75百分点合乎消费市场预期，但新一代displayed显示，今年年底的三次升息仍有125百分点的内部空间。这可能意味著，11月将继续升息75百分点，12月升息50百分点。

英镑指数将中长期保持坚挺

钟正生 奈良证券执行官策略师

不论是从欧洲央行缩紧节拍看，却是从英镑兑中国经济压力看，英镑指数目前仍将保持坚挺。由于美国中国经济相对具有延展性、且欧洲央行抵抗通胀率的决意大列佩季哈区，预计欧洲央行升息起点或更远、且更可持续，中长期升息消费市场预期着实英镑指数的强悍支撑力。

此外，欧洲央行激进缩紧、美债基准利率再破前高，对英镑兑金融消费市场的正面冲击或更加剧烈，英镑兑货币表现更受冲击。

美国当前通胀率仍难回落

梁中华 海通证券执行官宏观策略师

美国当前通胀率仍难回落。欧洲央行声明强调通货膨胀仍然居高不下，反映了与疫情、更高的能源价格和更广泛的价格压力有关的供需不平衡。并强调俄乌地缘风险和相关事件对通货膨胀产生额外的上行压力。

考虑到房价高企、劳动力消费市场紧张、地缘风险仍未消除等因素，我们预计美国通胀率仍难回落。截至8月，我们跟踪观察的中位数通胀率同比和16%截尾平均通胀率同比续创有数据以来新高；美国核心弹性CPI同比回升，且核心粘性CPI同比已经持续上行至1991年以来新高。

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【产业慧眼】

煤炭行业改革势在必行，但基本面仍有强支撑力底蕴

明明 中信证券FICC执行官策略师

随着双碳政策的推行，中长期来看，煤炭需求增速或将有所下滑，但由于当前国际能源供需偏紧，煤炭的需求仍有保障。中长期看，行业革新会导致煤炭作为发电环节的燃料需求将有所下降，但其他领域利用内部空间有望拓宽。我国油、气进口占比相对较高，进口长期面临不确定性，因此传统煤炭作为我国能源压舱石的地位中期内不能改变。国内发电仍以火电为主，火电需求不断增加，其中燃煤发电占比较高，因此煤炭具有非常强的需求支撑力。

【消费市场点金】

传统能源目前还存在机会

李奇霖 红塔证券研究院所长、执行官策略师

大盘整体表现尽管震荡，但是传统能源却走出了独立的行情。产生这种独立行情的逻辑主要在于新能源电力的供应相对没有那么稳定，至少在储能技术大规模应用和成熟之前，新能源的电力供应却是容易受到天气的影响，比如今年南方高温，水变少了，水电受到了冲击，很多光伏设备也禁不住高温，影响发电效率。所以后续会发现，今年最确定的两个机会，一个是新能源的储能，因为要进行新能源转型，储能一定要有所突破；另一个就是传统能源的稳定性，这两点都是消费市场比较看重的。

【海外观察】

美国距离衰退可能已经处于最后的1到2个季度

陈兴 中泰证券执行官宏观策略师

第一，房屋消费市场指数会在衰退前16个月大幅回落，这在去年8月已经满足。第二，10年期和2年期国债基准利率倒挂会领先衰退14个月，在今年4月就已出现。第三，初领失业金同比大幅上升和失业消费市场预期指数快速回落分别领先衰退9个月与6个月，当下均已满足。第四，中国经济领先指标拐点领先衰退期约6个月，已在一季度末触顶。第五，PMI新订单指数于6月跌破荣枯线，通常领先衰退6个月。第六，衰退前5个月通常出现股指增速触顶且大幅回落，目前已满足。第七，信用利差显著扩大和消费者信心大幅下滑分别领先衰退4个月，且均已触发衰退条件。最后，同步指标展现衰退迹象，个人实际消费支出周内降幅已经扩大，而实际制造业和贸易总销售额已连续5个月同比录得负值。初步判断美国距离衰退已经处于最后1到2个季度。准确判断衰退仍需观察就业、工业产值与实际收入等滞后指标。