[美联储还加息么]美联储加息，加的到底是什么息？

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「升息加的是甚么息？」

那个问题我问过身旁的好友，得到的标准答案基本是：何况不是银行存款本息吗？

如果放在他们国家，那个提问恰当。但是在袖珍民主自由公平（特别注意是袖珍）的英国，除了非常时期，通过行政管理方式直接干预市场的犯罪行为是受到抨击的。

谈及本息，他们具体来说想不到的是金融创新机构。

商业金融创新机构在日常生活经营方式过程中，无论原因在于发放贷款或是超额转存，多半会碰到短暂性的资金面紧缺。

应收账款不如了咋办？找手头上有空余资金的金融创新机构要钱，缴付一定的本息就可以了。那个基准利率，中国叫作金融创新机构间信用卡业务贴现基准利率，在英国叫作联邦政府公募基金基准利率（Federal funds rate）。

联邦政府公募基金基准利率是最重要的中长期基准利率，能很大某种程度上决定非官方基准利率、商业金融创新机构资本充足率基准利率等每项模块。

不过要读懂，这是金融创新机构和金融创新机构之间商议的事情，欧洲央行是不能轻而易举介入的。所以欧洲欧洲央行增设的是联邦政府公募基金基准利率最终目标区段（Target range for the federal funds rate）。

以今年七月下旬欧洲欧洲央行第三次升息为例：

上图中的FOMC是联邦政府ECB常务理事会（Federal Open Market Committee），由政府和欧洲欧洲央行金融创新机构的12名常务委员组成，他们每6周在华盛顿开一次会（议息会议），做出关于基准利率的决策。

在七月份的声明中，FOMC宣布将联邦政府公募基金基准利率最终目标区段上调25个基点至1.75%~2%。

有同学要提问了：不是说贴现是金融创新机构之前的事情吗？你欧洲欧洲央行光喊出一个最终目标区段，关我金融创新机构甚么事？

要知道，欧洲欧洲央行是能以一己之力影响（搞乱）全球经济的狠角色，还收拾不了国内的几家商业金融创新机构？

这份声明只是一个开始，接下来才是见证奇迹的时刻。

蜘蛛侠Peter Parker的叔叔在临死前告诉他，能力越大，责任越大。欧洲欧洲央行也一样。作为世界第一强国的中央金融创新机构，它的重要职责是利用货币政策工具调节和稳定金融创新市场。

常规的货币政策工具有三：银行存款准备金制度、再贴现政策和ECB业务。

这里提到的ECB业务，即欧洲欧洲央行在ECB上买卖有价证券（一般是英国国债）的做法。

当宣布联邦政府公募基金基准利率最终目标区段上调后，欧洲欧洲央行会开始在ECB上抛售国债换取美元，大量资金回到欧洲央行，市场上的货币总量减少。

货币总量的减少导致金融创新机构间市场的资金资金面开始紧张。那个时候再有其他金融创新机构来要钱，借款基准利率（联邦政府公募基金基准利率）会自然提高，因为地主家也没有余粮了。

所以说，欧洲欧洲央行只需要控制抛售国债的力度，就可以将基准利率稳定在它制定的最终目标区段内。

从上图中可以看到，英国进入升息周期后，由于国债被持续抛售，导致其价格走低，收益率升高。

需要降息的话，反向操作即可。

随后，金融创新机构资金成本的变动会传导到其他基准利率，包括与大家密切相关的银行存款和贷款基准利率。

关于欧洲欧洲央行和货币政策工具的各种，我会在后续的该文里慢慢聊。