北京时间今天下午2点，英国联邦政府储备委员会宣布升息75个百分点，将联邦政府目标区段上调到3.00%至3.25%之间，符合消费市场市场预期。这是欧洲央行今年年来第四次升息，也是连续第二次升息75个百分点，创自1981年年来的最大稀疏升息振幅。
今年3月年来，为应对、食品价格和其他生活成本的全面攀升，欧洲央行已四次升息，升息振幅总计达300个百分点，但英国通胀率水平仍未出现明显下降。
有机构文章称，本次欧洲央行的displayed比消费市场市场预期更鸽派，另一方面是到今年年底继续保守升息的可能将，另一方面是大部分升息周期更快完结的可能将，消费市场在互不相让取舍，整体而言，还是更鸽派的信号占优势。联邦政府储备银行高官对明年市场预期的中位值为4.6%，高于之前消费市场预计今年最大值4.5%；displayed显示，多数高官预计今年，到今年年底还要再升息125个百分点，将11月再升息75百分点的可能将性摆上枱面。
据CME欧洲央行观察：欧洲央行11月升息50个百分点至3.50%—3.75%区段的机率为36.5%，升息75个百分点的机率为63.5%，升息100个百分点的机率为0%；到12月总计升息100个百分点的机率为33.7%，总计升息125个百分点的机率为61.5%，总计升息150个百分点的机率为4.7%。
消费市场对升息反应不一，欧洲央行决议案发布后，美国股市三大股指均阴转晴，道指曾一度跌超260点、和标准普尔均跌超0.8%，道指曾跌0.9%，戴维斯见面会开始后阴转晴，见面会期间，道指迫近日内高位，标准普尔和道指创下日高时分别涨超1.3%和近1.7%，戴维斯见面会完结后又阴转晴，盘中创下日低，道少脉超500点，和标准普尔、道指的日内涨幅都扩大到1%以上。
最终，道长园跌1.79%，报11220.19点，千孔7月1日年来新低。标准普尔收跌1.71%，报3789.93点，千孔6月30日年来新低。道长园跌522. 45点，涨幅1.7%，报30183.78点，千孔6月17日年来新低。
俄股连创一个月新低，曾一度跌近10%。2TNUMBERbp美债利率2007年来首次盘中上破4.0%，10TNUMBERbp利率创十三年新低后HAWX。美元指数阔别一周又创三十年新低，盘中英镑创三十年新低，加元创1985年新低。铁矿石盘中至少涨超2%后阴转晴，千孔一周新低。
戴维斯：欧洲央行2022年还将升息100—125个百分点
在欧洲央行FOMC会议完结并发布FOMC决议案后，欧洲央行主席戴维斯召开发布会。在发布会上，他集中谈及当前的通胀率、欧洲央行经济政策方向、英国劳力消费市场和等议程。
戴维斯称，欧洲央行始终如一承诺将英国通胀率抬高至2%，欧洲央行有众多经济政策工具来恢复物价稳定性。
在发布会上，戴维斯多次表达控制通胀率的决心。戴维斯称，更高的利率、缓慢的经济增长、走软的劳力消费市场都对公众不利，但都比不上没有恢复价格稳定那么痛苦。
关于当前经济政策，戴维斯强调，正在将经济政策调整到足够限制经济增长的水平。他说：欧洲央行寻求回归针对英国经济具有有效限制性的经济政策利率。当前利率水平的限制性作用是历史上最低的。他强调，欧洲央行的经济政策方向将足以恢复物价稳定性。
戴维斯援引FOMC利率displayed分化称，欧洲央行2022年还将升息100—125个百分点。
关于消费市场担忧的欧洲央行缩表，戴维斯称，不考虑迅速出售欧洲央行资产负债表里的抵押贷款支持(MBS)。
此外，他重申在某些时间节点放慢升息速度将是适宜的：升息振幅将取决于未来数据。可能将会在某个时间节点放慢升息速度，以评估升息/紧缩经济政策的影响。将逐次在FOMC经济政策会议上作出经济政策决定，历史经验表明，我们需要对超前降息保持警惕。
近30年首次！瑞典升息100个百分点，还有九国或将升息！
瑞典中央20日宣布，从21日，也就是今天起将基准利率提高100个百分点，至1.75%。这是自1993年，也就是29年年来，瑞典央行最大振幅上调基准利率。
瑞典央行在20日当天发布的新闻公报中宣布，从本月21日起将基准利率提高100个百分点，至1.75%。瑞典央行表示，过高的通货膨胀水平正在削弱瑞典家庭的购买力，使企业和家庭更难以进行财务规划，因此需要进一步收紧货币经济政策，使通胀率达到目标水平。
除了欧洲央行，还有日本、英国、瑞士、挪威、巴西、印尼、菲律宾、土耳其等国的央行也将发布利率决议案。
招商部首席经济学家李湛认为，欧洲央行大幅升息，无疑会掣肘其他国家央行的货币经济政策，尤其是新兴经济体，为防止资本外流导致本币过度贬值，同时抑制国内通胀率加剧的风险，新兴经济体不得不跟随升息。例如，巴西央行自2021年3月年来已经连续12次升息，墨西哥央行自2021年6月年来10次升息，阿根廷央行在今年升息9次，菲律宾在今年4次升息，泰国在8月升息为2018年12月年来首次。
欧洲央行升息将如何影响全球消费市场？
由于当前消费市场已经完全计价此次会议升息75BP，此次会议升息75BP，则消费市场将会走出风险落地后的反弹修复行情。光大期货国债研究员朱金涛说。
升息75个百分点，消费市场反应不会太大，因为已在市场预期之中。期货宏观高级研究员周之云说，本次会议的关注点在于接下来欧洲央行的升息方向是否会有所改变。周三看11月升息75个百分点的机率已经达到61%了，升息50个百分点的机率降到了28%，相比于一周前，消费市场对于11月的升息市场预期又有所提升，可以看到这几天美国股市继续下跌而美元指数又创了新低(110.87)，现在消费市场的中性利率在4.2%，比上一次会议还是提高了不少。
缩表这块，6月年来缩表进程非常缓慢，截至9月下旬，欧洲央行的资产负债表规模仍有8.8万亿，较4月的高点8.96万亿仅缩水不到1500亿。其中，6-8月的实际缩表规模为月均294亿，仅为上限数字(475亿美元)的62%。未来若缩表进程加快，则对商品潜在的利空影响也会显现。
欧洲央行升息对A股会有哪些影响？朱金涛认为，欧洲央行持续快速升息，并且升息节奏快于非英国家，短期美元相对强势仍将延续，给人民币带来一定被动贬值压力。但是随着中国稳增长经济政策的逐渐见效，国内经济企稳，欧洲央行大幅升息带来的英国经济衰退压力，人民币对美元汇率并不具备持续贬值的驱动力。对国内股市而言，回顾历史能够发现汇率的绝对数值对A股造成的影响较小，但汇率短期快速贬值会造成A股承压。当前来看，随着央行下调外汇准备金释放的积极信号，汇率贬值斜率变缓，对A股影响较小。当前并没有看到外资大幅流出A股的情况，因此欧洲央行升息对A股影响较为有限。
实际上，欧洲央行升息对国内的影响，一是增加人民币贬值压力。二是中英国债利差倒挂，资金外流压力增大。今年前7个月，债券通境外持有量共计下降4924亿元；截至上周五9月16日，外资持有A股占流通A股市值的比重从年初的4.04%降至3.75%。三是海外市场预期差给国内资本消费市场情绪面造成冲击，风险偏好下降。
周之云告诉记者，对A股消费市场受影响的逻辑是，欧洲央行升息保守→美债利率回升&美元指数上行→中美利差扩大&人民币汇率继续贬值→外资流出加快→股市下跌。但从实际情况看，A股对于欧洲央行升息的反应似乎并没有海外消费市场那么敏感，或者说那么悲观。一些和海外消费市场关联性比较大的股票，因为欧美央行的保守升息导致海外需求减弱，进而导致这些国内的制造业公司出口回落，从而可能将间接受到海外升息的不利影响。
今年前四次升息对消费市场影响如何？
回顾此轮升息周期，随着英国通胀率愈演愈烈，欧洲央行被迫在2022年3月开始升息。从此轮升息情况来看，3月首次升息25BP，升息振幅以及发布的displayed暗示2022年将升息7次，均符合消费市场市场预期，会议结果发布后全球股票消费市场反弹，美元冲高回落。5月升息50BP，戴维斯表示预计今年基准情况下未来两个月将继续升息50BP两次，消费市场鸽派市场预期明显回落，推动美国股市大幅的反弹，美债利率回落。随后英国5月创新低打破了英国通胀率见顶的市场预期，欧洲央行被迫在6月及7月连续升息75BP.但因戴维斯在7月会议中提及将在未来某个时点放缓升息步伐，再加上7月CPI好于市场预期的回落，消费市场风险偏好明显回升，一直到8月26日戴维斯讲话，消费市场对于欧洲央行紧缩市场预期开始再次收紧。目前来看占英国CPI比重高达42%的住宅成本持续上行，同时劳力成本居高不下导致英国整体CPI粘性较大，欧洲央行本轮紧缩周期远未完结。
周之云介绍，6月和7月两次FOMC会议之后的资产价格表现并不一致，究其原因，主要还是消费市场的市场预期不同，在6月FOMC会议之前，消费市场认为戴维斯给出的信号偏鸽派，升息会受到经济衰退的市场预期影响而偏温和，所以当消费市场最终决定在6月升息75个百分点的结果出来之后，资产价格开始大幅下挫以弥补未计价的市场预期成分。6月之后，7月的FOMC会议让投资者保持谨慎的态度，因为戴维斯称讲不惜一切代价捍卫欧洲央行抗击通胀率的决心，所以市场预期较为充分，最终资产价格并未出现大幅下跌的情况。结合8月份戴维斯在全球央行年会上的鸽派发言，可以看出消费市场对于此次升息75个百分点的市场预期已非常充分，因此最终资产价格的波动主要取决于未来几次会议的升息振幅如何。
升息对影响欧几里得？
当前升息75bp的市场预期已经基本被消费市场定价，如果如期落地，有色金属板块或有短期利空出尽的表现，价格较升息前有所修复。海通期货有色金属研究员胡畔说。
对于价格来说，经过7、8月欧洲央行升息间隙的阶段性反弹后，消费市场其实更多在寻找金九银十传统旺季需求方面的支撑，但就目前终端消费新增订单来看，所谓的旺季成色明显不足。9月份欧洲央行的再度升息，会再度强化美元的强势地位，必然对消费市场施加进一步的压力。欧洲央行如市场预期升息75个百分点，可能将对有色金属价格影响相对较小，目前消费市场已基本上消化了这一市场预期。申万期货有色金属高级侯亚辉说。
事实上，2022年随着英国通胀率的日益加剧，欧洲央行开启升息步伐，并振幅一直在加码。其中分别于3月升息25个百分点，5月升息50个百分点，6月和7月各升息75个百分点，至此英国联邦政府基金利率已上调至2.25%—2.5%。但8月份英国CPI依然高达8.3%，虽较6月份9.1%已有所回落，但速率相对较慢，因此强化了欧洲央行9月大力度升息市场预期，预计今年今年年底利率会达到3.5%水平附近。
胡畔告诉记者，从对2022年年来欧洲央行升息前夕有色金属品种价格的复盘情况来看，欧洲央行升息前消费市场一般会持续反映紧缩市场预期，金属多数会呈现下跌走势，而后随着升息落地，往往出现短期利空出尽的表现，消费市场大机率会出现短期修复。截止目前今年欧洲央行共进行FOMC会议5次，其中升息4次，分别是3月、5月、6月和7月。FOMC会议前后，有色金属金属价格波动性均有所加大，除了6月超市场预期升息后引发消费市场衰退市场预期回升，悲观情绪蔓延，金属价格出现持续下跌以外，其他几次呈现先跌后反弹的走势，同时铜价相对于铝价来说反应更为敏感。
欧洲央行升息节奏的开启，有色金属金属消费市场也开始高位回落走势。2022年有色金属金属价格基本是在3月份逐步见顶回落，像有色金属金属中铜、铝等品种表现更明显，3月初期货价格就开始提前转弱；伴随着5、6月份欧洲央行连续进一步升息，有色金属金属价格大多数开启了快速下跌走势，特别是6月份国CPI创历史新低达到9.1%，有色金属各品种价格进入跌跌不休的颓势当中。截至7月上旬有色金属金属铜、铝、锌、镍等品种涨幅高达30%左右，沪锡合约更是自历史高点跌落近50%，基本上是提前消化了欧洲央行7月份的升息。因此，7月升息落地未超市场预期后，有色金属金属价格纷纷开启了阶段性反弹的步伐，并一直持续到9月份旺季的到来。侯亚辉说。
展望四季度，侯亚辉认为，短期来看，9月份传统旺季的不及市场预期，使有色金属金属价格或承压与欧洲央行升息。中长期看，有色金属金属走势取决个各品种基本面强弱，像铅、锡等基本面疲弱依然会拖累价格，铜、镍等相对基本面相对存在支撑的品种，未来有进一步上探的可能将性，而铝的反弹振幅或取决于供应端干扰的程度。10月份有色金属金属下游终端需求能否迎来实际改善，依然是价格下半年反弹高度的决定性因素。整体上，目前旺季期间持谨慎乐观的态度，旺季过后有色金属价格或在面临压力。
从基本面角度看，铜处于现实偏强市场预期偏弱的状态，目前铜矿端仍存扰动风险，粗铜供应整体紧张，供应增量市场预期延后，同时现货维持高升水状态，而国内外库存均处历史低位也支撑铜价。但四季度宏观层面仍存在流动性收紧压力和全球经济衰退的风险，有色金属金属需求整体面临走弱趋势仍施压铜价，铜价仍有向下可能将。胡畔说，目前铝供应端海内外仍存在减产干扰，供应压力较上半年大幅减弱，年内累库市场预期持续降低，供应干扰或抬高铝价底部，但微观需求和宏观情绪并未产生共振，若无超市场预期减产出现，四季度末随着供应逐步增加和需求淡季，铝价可能将会再次重心下移。
沪镍主力合约盘中短线拉升，日内曾一度涨超4%，什么原因导致镍价创下三个月高位？
侯亚辉认为，主要原因还是9月旺季镍供需面的改善，随着下游不锈钢去库的开启，镍表观消费较前期有所回升。同时，供应端8月电解镍产量环比下降3.13%，而国内纯镍库存又处于相对低位，因此镍价带来较高的反弹弹性。
短期宏观上面临的巨大不确定性风险不可忽视，硫酸镍与镍豆倒挂则意味着整体的供需目前并不处于极度短缺，此外四季度印尼湿法中间品继续增加也会对镍价形成压力，因此镍价还是宽幅振荡，未来关注下行风险。胡畔说。
