三年亏6亿，自降估值！这家传奇运动员开的国民咖啡店要上市了！

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译者：董一通译者：兹古汇IPO研究所

近两年来，尽管新消费需求很多打火，但想压制民营企业消费需求市场，寻求更进一步产业发展的正股沙埃。

申明重要信息表明，红酒品牌Tims我国将以SPAC方式进占纽约证券买卖所。

具体内容上看，特定目地全面收购公司Silver Crest和Tims我国的分拆决议案已正式宣布透过，分拆后的虚拟将以捷伊NASDAQTHCH和THCHW挂牌上市买卖。

Silver Crest不光股东会投票表决结论，相片译者：报告书

更为重要的是，去年3月，Tims我国的分拆前估值水平从16.88万美元修正至14万美元，估值水平上升了2.88万美元。

默默地是上调估值水平，默默地又是压制挂牌上市，Tims我国或许很须要民营企业的精神力量借力销售业务的产业发展，即便现如今的红酒消费需求市场虽说是逐鹿，卷得吓人。

01 澳大利亚公民红酒的朱俐静

故事情节要从六十二十世纪60二十世纪讲起，1964年，澳大利亚的巨作曲棍球选手Tim Horton迈入自己的营生，开了一间名叫Tim Hortons的店面，主要卖甜甜圈和红酒，而后也提供更多烘培、点心等，他借助澳大利亚的油站、国际机场等城市交通公交站点来展开收缩，Tim Hortons渐渐正式成为了澳大利亚的公民红酒。

相片译者：网络

再而后，经过了几次股权变更，2014年汉堡王以110万美元完成了对Tim Hortons的全面收购，后者便迈入了全球化进程，2018年5月，Tim Hortons母公司RBI和笛卡尔民营企业集团合资成立Tim Hortons我国，2019年2月全球第4850家Tims红酒馆落户上海，正式成为了国内首家门店，随后Tims我国也展开了多轮融资，其中，2020年5月获得腾讯投资，2021年2月获得新一轮投资，由红杉领投、腾讯增持、钟鼎民营企业跟投。官网表明，Tim Hortons目前在全球拥有超5000家门店，在国内拥有超410家门店。

相片译者：官网

Tims我国定位中高端，聚焦暖食＋红酒，产品价格带在15-30元区间，线下门店分为标准店、Tims Go等店型，对应日常饮用、即买即走等消费需求业态，申明数据表明，它计划到2026年我国门店将增加到2750家。

相片译者：官网

或许，为了寻求高增长，Tims我国对相关收缩是抱有积极心态的，这也是基于对我国红酒消费需求市场的看好，目前我国已正式成为世界上最大的红酒消费需求市场之一，其中，魔都上海有近8000家红酒馆，数量排名全球城市第一。申明数据表明，2021年我国红酒消费需求市场规模约为3817亿元，预计到2025年这一消费需求市场规模或达到10000亿元，万亿蓝海空间正在向入局者们招手。

不过，有句话叫做欲速则不达，若是一味的疯狂扩店，跑马圈地，很容易受到反噬，此前的瑞幸已成了前车之鉴，即便门店的拓展对供应链体系有着较高的要求，若运转不顺，不仅会使得业绩放缓，走下坡路，也会在一定程度上损害品牌的调性，带来食品安全等管理痛症。

事实上，Tims我国也面临着增收不增利的痛点，2019年、2020年、2021年的营收分别为5725.7万元、2.12亿元、6.43亿元；净亏损分别为8782.8万元、1.43亿元、3.83亿元，明显有所扩大。

究其原因，业绩的不振在很大程度上受到了疫情、原材料以及房租、人力成本的上涨等因素的影响，使得单店盈利能力变弱，拖累了自己的现金流。

不过，更为重要的是，红酒消费需求市场的竞争压力越来越大，越来越多的玩家扎堆进入赛道，卷得飞起！

02 各方人马来蹭？

纵观国内红酒消费需求市场的竞争格局，星巴克和瑞幸是绕不开的两大对手。

前者入华已有23年，主要倡导第三空间概念，提供更多高品质红酒，截至2022财年第三季度（截至2022年7月3日），星巴克在全球拥有34948家门店，其中，在我国有5761家门店。而近年来，其在我国消费需求市场的表现不算乐观，2022财年第三季度星巴克在我国消费需求市场的营收5.4万美元，同比上升40%，同店销售收入同比上升44%。

不过，星巴克对我国消费需求市场依旧充满雄心壮志，预计未来3年，我国消费需求市场的销售额将翻一番，以平均每9小时开出一间新门店的速度，新增开出3000家门店，到2025财年门店数量达到9000家。

相片译者：星巴克

不得不说，星巴克想保持所谓的头部地位已然不易，现如今我国本土红酒品牌的崛起之势不容小觑。

常言道，杀不死我的，终将使我更强大，瑞幸或许就是个典型的例子。

现如今的瑞幸算是脱胎换骨，比起激进式的收缩，它开始脚踏实地，回归做营生的初心，关注利润和现金流，聚焦如何提高粘性和用户转化率，不断推出爆款，已然占据了一定的消费需求心智。

根据最新财报，2022年第二季度瑞幸红酒总净收入为32.987亿元，同比增长72.4%，净亏损1.147亿元；自营门店收入23.311亿元，同比增长52.4%；联营门店收入7.775亿元，同比增长178.4%；截至第二季度末，瑞幸红酒在国内的门店数量达到7195家，超越了星巴克。

看来Tims我国所面对的对手都不简单，除此之外，Seesaw、Manner、M Stand等新兴品牌也在虎视眈眈，还有不少品牌跨界而来。

你会发现，这年头，什么品牌都想来红酒消费需求市场分一杯羹，默默地是我国邮政、李宁等品牌的入局，默默地是新式茶饮品牌的变道，甚至还有很多高奢品牌也来抢营生。

事实上，它们的初衷都很类似，基于本业的增长天花板难以突破，或业绩疲软，试图用红酒来换流量，取得关注，刷刷品牌的存在感，激发一下活力，最好是可以打破壁垒，做出差异化，以满足更多的消费需求需求，更进一步扩展销售业务的边界。

即便红酒具有明显的成瘾性特点，功能性需求凸显，消费需求者粘性相对较高，社交属性也在释放中，叠加运营模式相对简单，确实是块大蛋糕。

就拿新式茶饮品牌为例，现如今它们所处的赛道虽说是高度内卷化，相对饱和，高增长红利或告一段落，后期或出现阶段性放缓。我们已经看到，在后疫情时期，随着用户的消费需求习惯开始回归理性，新茶饮的竞争厮杀更为激烈了，而为了争夺更多的消费需求者，它们开始下沉，集体降价。

当茶饮增长触及天花板，选择红酒来讲捷伊故事情节不失为一个聪明的玩法，它们的目标用户有一定的重叠性，会使得消费需求市场对其存在一定的想象空间。

整体而言，面对日趋白热化的竞争，Tims我国所面临的挑战越发严峻，虽说它已经形成了一定的品牌势能，但还没有不光能打的护城河，竞争力还需更进一步提高。

最后说说Tims我国的SPAC挂牌上市，这一方式相对便捷，所获得的资金有望帮助其巩固并发挥自身的优势。不过，大环境的影响不容忽视，2021年第一季度美股SPAC IPO数量创下历史纪录，表现火爆，而近两年来，随着宏观环境的不确定性加强，叠加监管逐渐收紧，SPAC消费需求市场明显遇冷，当热情的潮水褪去，投资者对这类正股表现或许更为谨慎。