11月中国财新制造业PMI（财新制造业是什么）
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每日早盘必读:11月财新服务业PMI创五个月新高，扩张明显
【本期摘要】
重点推荐
11月财新服务业PMI创五个月新高，扩张明显
国家正加大对知识产权的保护力度，未来成长确定性高
市场点评
市场点评：操作上不激进追高、逢低关注业绩增长明确、估值合理被错杀的品种
宏观视点：中国11月财新服务业PMI升至53.8，创五个月新高
保险行业：负债投资边际改善，板块进入配置时点
期货情报
金属能源：黄金278.60,涨0.02%；铜49370,跌1.10%；橡胶11175，涨0.86%；PVC指数6500，涨0.78%；沪铝13760,跌0.47%；沪镍90900，跌0.66%；铁矿487.0，涨2.10%；焦煤1330.0，涨1.95%；焦炭2147.5，涨1.95%；线材3580，涨3.05%；螺纹钢3524，涨3.25%；热卷3452，涨3.38%；PTA指数6248，涨3.82%；纤板87.50，涨3.92%；郑醇2517,涨4.05%；布伦特油62.04，涨0.57%。
农产品：豆油5470,跌0.15%；玉米1886,跌0.21%；棕榈油4402,涨0.27%；棉花15085,涨0.13%；郑麦2552,平；白糖4903,涨0.10%；苹果11525，涨2.47%。
汇率：欧元/美元1.13，涨0.05%；美元/人民币6.85，涨0.30%；美元/港元7.81，涨0.12%。
重点推荐
1、11月财新服务业PMI创五个月新高，扩张明显
事件：12月5日公布的11月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得53.8，较10月回升3个百分点，创五个月以来新高。
点评：数据显示，服务业经营活动明显扩张，经济下行压力明显缓和，就业状况依然稳定，通胀压力进一步缓解。受“双十一”促销活动等影响，邮政快递、电信、互联网软件等行业商务活动指数位于56.0%及以上，业务总量实现快速增长。此外，银行、证券、保险等金融行业均位于60.0%以上，升至高位景气区间。随着实体经济“宽信用”推进力度加大，基建补短板提速，经济内生增长活力有望释放，四季度GDP增长并无失速之虞。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
2、国家正加大对知识产权的保护力度，未来成长确定性高
事件：12月4日，国家发改委等38个部门联合签署《关于对知识产权（专利）领域严重失信主体开展联合惩戒的合作备忘录》。
点评：根据备忘录要求，相关的严重失信情况不仅将记入征信系统，严重失信主体还将面临申请发行企业债券不予受理；限制设立金融机构；限制购买不动产及国有产权交易等共计33项联合惩戒措施。据世界知识产权组织刚刚发布的年度报告， 2017年中国国内专利、商标、工业品外观设计等各类知识产权的申请量都位列全球第一，有力推动了全球知识产权申请的增长。此次中国行政、司法部门密集出台相关文件，也显示了我国在知识产权保护问题上，推进的步伐将进一步加快。随着经济发展方式逐步转型，创新发展成为拉动经济的主力，知识产权未来成长确定性高，板块中的龙头标的值得积极关注。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
市场点评
1、市场点评：操作上不激进追高、逢低关注业绩增长明确、估值合理被错杀的品种
受隔夜外围普跌，美股暴跌的影响，周三沪深创同步跳空低开，而且低开幅度均超1.3%，但随后三大指数纷纷走高，几乎全线回补低开缺口，不过临近中午收盘上攻再次受阻，全天震荡反复。截止周二沪三连阳，创出本轮反弹以来的新高，不过量能明显萎缩，加之隔夜外围暴跌，后市大盘只有继续补量上攻才能走出健康的走势。建议重点关注量能的配合，如果指数多方上攻乏力，或许会继续调整洗盘；如果大盘选择缩量回落调整，那么短期多头仍然还有做多动能。目前来看，沪指下方尽管有周一高开的缺口，但不乏有短期均线的合力支撑，整体来看向下调整空间有限。操作上，建议不激进追高、逢低关注业绩增长明确、估值合理被错杀的品种。建议关注电子、通讯、食品饮料及绩优科技股，回避前期涨幅过高股及补跌股。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
2、宏观视点：中国11月财新服务业PMI升至53.8，创五个月新高
东方财富网5日讯，12月5日公布的11月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得53.8，较10月回升3个百分点，创五个月以来新高，显示服务业经营活动明显扩张。服务业扩张，制造业PMI小幅回升，使得11月财新中国综合PMI录得51.9，较10月的28个月低点回升1.4个百分点。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
3、保险行业：负债投资边际改善，板块进入配置时点
从负债业务来看，人身险新单保费受保障型业务拉动持续回暖，累计增速降幅处在收窄的趋势之中，带动NBV持续增长；考虑到去年三季度的NBV基数适中，预期今年三季度NBV增速较上半年持续改善；产险业务增速平稳，商车费改下价格战压力仍存，报行合一实施后大公司成本优势凸显。从投资业务来看，三季度沪深300跌幅收窄，有所企稳，权益投资预期较二季度有所改善；利率三季度企稳回升，10年期国债在3.6％附近震荡，海外加息背景下对利率下行的预期有所缓和，净投资收益或仍将保持平稳。从利润来看，投资的负面影响缓和，而准备金进入加速释放阶段，预期三季度净利润增速较上半年提升。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
财新中国制造业pmi是什么意思
PMI指数的英文全称为Purchasing Managers' Index，中文含义为采购经理指数，PMI指数50为荣枯分水线。当PMI大于50时，说明经济在发展，当PMI小于50时，说明经济在衰退。
PMI是一套月度发布的、综合性的经济监测指标体系，分为制造业PMI、服务业PMI，也有一些国家建立了建筑业PMI。全球已有20多个国家建立了PMI体系，世界制造业和服务业PMI已经建立。PMI是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数，反映了经济的变化趋势。
PMI创新高或预示经济探底成功
10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，比上月上升0.8个百分点，创自2014年7月以来数值新高，在临界点之上明显回升。与此同时，11月1日公布的财新中国制造业采购经理人指数（PMI），10月录得51.2，高出9月1.1个百分点，同样为2014年7月以来最高，显示制造业运行温和扩张。
几大特点非常明显。预示制造业景气程度的关键指标均处于临界点以上。生产指数为53.3%，比上月上升0.5个百分点，持续高于临界点，表明制造业生产保持较快增长。生产指数是制造业的核心指标，远远高于临界点说明生产企业看好市场前景，加大马力，开足机器生产。更深层次或预示着供给侧改革在制造业领域率先见到成效。
另一个最重要的指标是，新订单指数为52.8%，比上月上升1.9个百分点，高于临界点，表明制造业市场需求增速有所加快。这是一个直接对接市场、对接需求者的非常重要的指标，对于生产企业来说，只要有了订单就有了“一切”。新订单指数预示着制造业生产扩张是建立在市场需求上，而不是无需求的越生产越过剩的生产。从这个意义说，新订单指数比生产指数更加重要和关键。
官方上述两项指标与财新基本一致。财新10月产出增长势头更加强劲，创2011年初以来最高，并带动PMI指数上升。受访厂商反映，新接业务增加，支撑了产出的扩张。月内新接订单总量进一步增加，增速刷新27个月最高纪录。
从10月官方与财新PMI数据也反映出中国经济中仍然存在的一些不可忽视的问题。最大的问题是，出口维持持续低迷状态。财新数据表明，新业务的增长主要是由于内需转强，月内新接出口业务量有轻微下降。同时，中小微企业压力仍然较大，PML仍处在临界点之下。官方数据显示，中、小型企业PMI分别为49.9%和48.3%，虽然高于上月1.7和2.2个百分点，收缩幅度明显收窄，但仍没有突破荣枯线。
同时，由于种种原因制造业用工仍在萎缩，有制造业增长质量问题，消化产能过剩原因，还有工业机器人开始普及带来的“机器吃人”情况。官方从业人员指数为48.8%，比上月回升0.2个百分点，仍低于临界点，表明制造业企业用工量仍在下降。四季度初，制造业用工收缩趋势仍在。虽然10月用工收缩率降至2015年5月以来最轻微水平，但前景仍然不乐观。企业降低成本，产能压力等进一步加剧，都直接制约着就业岗位增加。
一个不可忽视的因素是，10月制造业平均成本负担大幅加速上扬，投入品价格创下逾五年来最显著涨幅。为转移生产成本上升的压力，月内制造商普遍上调了产品出厂价格，加价幅度也与成本涨幅一样显著，达到2011年2月以来的最高纪录。
值得注意的是，投入价格指数和产出价格指数的更快上涨反映出通胀压力开始显现。货币政策应该密切关注这一动向。
更应该清醒地认识到，中国经济短期企稳，主要拜政策维稳所赐，这不是治本之策，也不是内生性根本动力。如果不在机制以及市场化配置资源上和激活民资动力上继续急需下壮士断腕之改革决心，那么工业生产有被投资与政策维稳效应递减的拖累风险。
不过，这些问题都是经济触底过程中普遍存在的问题。随着中国经济新动能不断涌现，供给侧改革不断加速，货币信贷与财政税收政策效果显现，中国经济逐步企稳应该没有悬念。
总之，10月官方与财新PMI双双创出两年多新高，或预示中国经济已经探底成功，全年实现6.7%的增长目标没有悬念。
