[美联储第一次加息75基点]美联储连续第三次加息75个基点，将继续大幅加息遏制通胀

为了遏止持续上升的通胀率，欧洲央行卷土重来了自1980年代初年来最保守的收紧措施，并暗指未来或进一步急剧升息。

在周二结束的中国经济政策全会上，欧洲央行宣布已连续第二次升息75个百分点，将联邦政府公募基金基准利率最终目标区段下调至3%-3.25%，为2008年末年来的最高水准。

而此决议案得到了联邦政府ECB常务委员会（FOMC）全体人员投票表决常务委员的支持，同时也合乎消费市场预期。

这是欧洲央行自1990年已经开始将上周四公募基金基准利率作为其主要就中国经济政策辅助工具年来最保守的收紧中国经济政策。自3月年来，欧洲央行已总计升息300个百分点。惟一可以与之相对的是1994年，当时欧洲央行总计升息225个百分点，并在翌年7月已经开始降准。

此次会前发布的中国经济政策新闻稿措词变化不大，称最近的指标表明开支和制造适当快速增长，7月时的中国经济政策新闻稿称开支和制造有所疲弱。这是惟一的发生变动。

新闻稿还强调，英国劳工市场快速增长坚挺，通胀率仍处于低位，竭尽全力提高最终目标基准利率是最合适的。

自哈里森克尔（央行本年度全会）年来，我的主要就信息仍未发生改变，欧洲央行主席戴维斯在会前的新闻见面会上指出，FOMC将始终如一地使经济衰退率回落至2%，他们将一直延续下去，直到而此任务完成。

他们必须彻底摆脱经济衰退。我希望有一种LX1的方法来同时实现而此点，但是没有，戴维斯说道，更高的基准利率、中国经济快速增长下滑和疲弱的劳力消费市场对社会公众而言都很伤痛，但都不如没能恢复价格稳定而陷于循环式那样伤痛。

8月英国消费者物价指数（CPI）环比下跌8.3%，虽然低于7月时的8.5%和6月时的9.1%，但依然接近40年来的最胀水准。核心CPI次月环比下跌6.3%，高于6月和7月时的5.9%。

升息后的基准利率区段已经高于欧洲央行2.5%的所谓温和基准利率水准。温和基准利率是指中国新兴消费市场在同时实现劳工消费市场、经济衰退率在2%的平衡状态下的温和中国经济政策基准利率，即而此基准利率既不能让中国经济增长速度更慢，也不能很慢。

戴维斯曾早在3月时表示，为控制通胀率，欧洲央行可能需要升息至被认为的温和基准利率水准以上。

会前发布的基准利率点阵图显示，参与欧洲央行中国经济政策全会的19名官员中，大多数预计到今年年底基准利率还将至少再提高125个百分点，至4.25%-4.5%区段。欧洲央行今年还有两次全会。这意味着，欧洲央行有可能在11月的全会上已连续第四次升息75个百分点。

几乎所有官员都预计，欧洲央行明年还将竭尽全力升息。预测中值显示，欧洲央行的中国经济政策基准利率峰值为4.5%-4.75%，远高于6月时决策者们预计的3.75%。

至于在那之后基准利率将如何变化，存在更大的不确定性。大约三分之一的官员预计2024年中国经济政策基准利率将维持在4%上方，另外三分之一的官员预计欧洲央行将在2024年将基准利率下调至2.5%-3.5%之间；剩下的三分之一则认为基准利率将下降至两者之间。

中国经济政策决议案发布后，芝加哥商业交易所基准利率观察辅助工具FedWatch的最新数据显示，投资者认为欧洲央行在11月全会上升息75个百分点的概率为66.9%，升息50个百分点的概率为33.1%。

毕马威首席中国经济学家斯旺克（Diane Swonk）称，欧洲央行迈进了限制性的货币中国经济政策领域，他们将进入无人区。她表示，自1980年代初年来英国仍未通过收紧货币中国经济政策来对抗通胀率。欧洲央行的最终目标是让中国经济逐渐冷却下来，从而缓慢拉低通胀率，同时失业率仅慢步上升，但他们能否同时实现而此最终目标就是另一个问题了。

欧洲央行最新发布的中国经济预测显示，到明年年底，英国失业率将从现在3.7%上升至4.4%，并维持在这个水准直至2024年底。而此幅度通常伴随着中国经济衰退。

戴维斯也承认有可能发生中国经济衰退，尤其是欧洲央行必须竭尽全力积极收紧货币中国经济政策的背景下。没人知道这个过程是否会引发衰退，或者如果是的话，衰退将有多严重。

根据新的中国经济预测，今年英国GDP增长速度将下滑至0.2%，并在随后几年中回升至1.8%的长期增长速度。6月时官员们对今年的GDP增长速度预期为1.7%。

通胀率方面，新的预测认为，欧洲央行青睐的个人消费开支（PCE）物价指数今年将降至5.4%，并在2025年降至2%的最终目标水准。8月的PCE物价指数为6.3%。

官员们预计，剔除波动较大的食品和能源价格的核心PCE今年将降至4.5%，与目前的水准4.6%相比变化不大，并在2025年降至2.1%。PCE物价指数通常急剧低于消费者物价指数（CPI）。

欧洲央行还在此次全会上宣布，将联邦政府公募基金基准利率区段的上限——超额准备金基准利率（IOER）也下调75个百分点，从2.4%升至3.15%。

在升息的同时，欧洲央行也在缩减资产负债表。今年5月欧洲央行公布了缩表路线图，从6月起减少债券持仓，最初每月最多减少300亿美元英国国债、175亿美元机构抵押支持证券（MBS），从9月已经开始将规模提升至600亿美元英国国债和350亿美元MBS。

欧洲央行决议案公布后，英国三大股指由涨转跌。截至收盘，指数收跌522． 45点，跌幅1.7%，报30183.78点；标普500指数收跌1.71%，报3789.93点；指数收跌1.79%，报11220.19点。