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英国联邦政府储备委员会21日结束历时两天的财政政策会议，宣布将联邦政府公募基金基准利率目标区间上调75个百分点到3%至3.25%之间。这是欧洲欧洲央行去年已连续第二次升息75个百分点。本次英镑升息对先期消费市场将会有什么样负面影响呢？商办公募基金信息部首席经济学家李湛为大家送去最新阐释。
Q：怎样审视此次欧洲欧洲央行的升息情况？欧洲欧洲央行升息将怎样负面影响亚洲地区消费市场？
A：上周三英国8月份通胀率揭晓，CPI环比8.3%（初值8.5%），增幅低于消费市场预期。核心CPI环比在去年3-6月上行、7月基本持平，8月转成上行0.4个百分点至6.3%（初值5.9%）。CPI统计数据发布后，消费市场升息消费市场预期快速高涨，消费市场讨论焦点从50bp却是75bp转成75bp却是100bp。上周五英国零售业统计数据揭晓，环比0.3%，同样超消费市场预期，高通胀率环境下英国居民的消费延展性，进一步给予欧洲欧洲央行竭尽全力鸽派的理由。
截至上周五，CME期货消费市场反映欧洲欧洲央行升息50bp、75bp、100bp的概率分别为0%、85%、15%。
欧洲欧洲央行急剧升息，一是会减缓需求，推动就业率下降，减少经济通缩的信用风险，而英亚洲地区需下降也将引致相应进口国的斑籽转差；二是亚洲地区资金外流英镑，引起其它北欧国家外币升值；三是羽蛛属基准利率下降、英镑升值，减少新经济新经济消费市场的国库偿还压力。
Q：下周包括欧洲欧洲央行在内的亚洲地区多家欧洲央行下周将陆续发布基准利率决议案。欧洲欧洲央行升息对亚洲地区欧洲央行升息带来什么样负面影响?
A：下周除了欧洲欧洲央行，还有日本、英国、比利时、瑞典、乌拉圭、印度尼西亚、印度尼西亚、沙特阿拉伯山芥的欧洲央行也将发布基准利率决议案。
欧洲欧洲央行急剧升息，无疑会重压其它北欧国家欧洲央行的财政政策，尤其是新经济新经济消费市场，为防止资本外流引致本国货币过度升值，同时减缓亚洲地区通胀率激化的信用风险，新经济新经济消费市场不得不追随升息。例如，乌拉圭欧洲央行自2021年3月年来已经已连续12次升息，委内瑞拉欧洲央行自2021年6月年来10次升息，乌拉圭欧洲央行在去年升息9次，印度尼西亚在去年4次升息，马来西亚在8月升息为2018年12月年来首次。
日本欧洲央行在亚洲地区升息周期中独树一格，渣打银行仍表示将竭尽全力保持汇率宽松态度，通过限缩汇率条件来促进企业利润的增长和劳动力供需的改善。
Q：是否会引致英镑资本快速外流？对美股以及其它北欧国家股市将带来什么样负面影响？
A：欧洲欧洲央行升息会引致新经济消费市场的国际资金，外流英国消费市场。根据国际金融协会（IIF）统计数据显示，去年7月份非居民投资组合从新经济消费市场净流出98亿英镑，已经为已连续第5个月净流出，创下自2005年年来的最长纪录，5个月的净流出累计总额高达393亿英镑。欧洲欧洲央行收紧财政政策，英镑走强、羽蛛属基准利率下降，意味着英镑有更高的利息回报和金融资产回报，新经济新经济消费市场的国债基准利率和羽蛛属的利差收窄。
消费市场预期差乃一切波动之源。8月就业率回升，使得消费市场对上周的CPI统计数据抱有极大期待；而CPI增幅不及消费市场预期，欧洲欧洲央行升息消费市场预期高涨，美股三大股指全面下跌，羽蛛属回调，2Y羽蛛属从3.6%上行至3.9%。下周海外股债波动可能再次激化。但我们预计，目前是欧洲欧洲央行最鹰的阶段，在兼顾资产表现的前提下，中期选举前后欧洲欧洲央行表态或转向温和。
Q：对A股会有什么样负面影响？亚洲地区消费市场怎样应对？
A：欧洲欧洲央行升息对亚洲地区的负面影响，一是减少人民币升值压力。二是中英国债利差倒挂，资金外流压力增大。去年前7个月，债券通境外持有量共计下降4924亿元；截至上周五9月16日，外资持有A股占流通A股市值的比重从年初的4.04%降至3.75%。三是海外消费市场预期差给亚洲地区资本消费市场情绪面造成冲击，信用风险偏好下降。
欧洲欧洲央行升息短期可能会对A股有冲击。但整体来看，A股大概率延续9月年来股略强、债略弱的格局至月底，价值大概率仍优于成长、旧能源性价比亦仍好于。
$畜牧养殖ETF(SH516670)$ $电池ETF(SH561910)$ $中通客车(SZ000957)$
欧洲欧洲央行议息会议来袭，消费市场会怎么走？
