[美元可以刷欧元吗还是美元]欧元区衰退风险较美国更大欧元大概率再次跌破平价

7月13日早间，网易财经新闻应邀杰志期货市场戴朝盛、允明后期史学家亮参加了他们的博客连麦电视节目，分享跌穿拉沙泰格赖厄县还会跌吗？现在没得英镑吗？英国CPI统计数据等相关热门话题。

杰志期货市场戴朝盛则表示 英镑区明显内生动活泼能弱于英国。虽然内生动活泼能弱于英国，但它总的通胀率又基本跟英国那边持平。这会导致两个难题，西欧央行要抗通胀率，可能也要采取那么多的措施，但它供给端难题更为轻微，经济衰退会更为轻微。

允明后期史学家亮则表示,英镑表现却是十分弱的，也是一度跌穿了拉沙泰格赖厄县，创下了近三十年的两个低位，所以说当前这种英镑的弱势仍然会维持着，即使这只是两个直接的导火线。但本次英镑冲高历史低点0.82的可能性是较为小的。

以下为连麦录（有删去）：

主持人：众位亲爱的网易网民大家早上好，我是网易财经新闻EJ255，欢迎来到网易财经新闻的北京人民广播电台。那时早上对许多投资者而言，或许是两个叶君健的夜晚，就在那时早上8：30的这时候，英国即将公布6月份的CPI统计数据了，目前市场对此是异常地高度关注，即使这个统计数据有可能决定了月底美联储的升息振幅，以及未来的两个升息振幅。

在此之后，他们先要著眼一下英镑人民币汇率的难题，即使就在昨晚，英镑兑英镑跌穿了拉沙泰格赖厄县的边线，几乎是创了近20年的新高，已经赶到2000年英镑刚创立这时候的状况了。而英镑兑的人民币汇率也跌穿了6.73的边线了，许多中间商都十分十分关心。当然进口商跟进口商的心情不太一样，没人忧愁，没人忧。他们网易财经新闻是作为国内的两个权威的财经新闻媒体，他们有全球170多个国家与地区的人民币汇率价格，在前台他们能看到许多网民给他们回帖。针对英镑的难题，他们那时请到两位来宾亲临他们的回帖板，一起来高度关注这个难题。

先请史老师帮他们讲一讲近期英镑为什么那么疲弱？它跌穿拉沙泰格赖厄县之后是到底了却是会继续往上走呢？您先给他们讲一讲。

史学家亮：昨晚如果是英镑兑英镑跌穿了拉沙泰格赖厄县，最低到了0.9999，如果是较为弱了。昨晚之所以英镑那么弱，我感觉如果有两个主要的导火线。

第一，这两天白俄罗斯关闭了东河二号石油管道，说白了要停机，其实相当于是中止了对欧盟的一种石油的供应。即使西欧十分倚赖白俄罗斯的石化工业，如此一来对西欧而言就是能源危机进一步地加剧，所谓的对经济的冲击也会较为大。

第二，昨晚公布的英镑区的7月经济景气指数包括德国的经济景气指数都十分弱，如果说比预期要弱得多。这种情况下，也就是说英镑区经济经济衰退的预期继续走强。所以，英镑区面临着日益增长的经济经济衰退的压力，这种情况下，对英镑而言，形成两个十分大的利空的影响。一方面是经济不行了，另一方面，白俄罗斯要通过这种停机的名义，虽然是这样的名义，但这样可能就要断气，能源危机进一步加剧，所以对经济形成进一步的冲击。

两个是现实，两个是未来的预期，所以英镑表现却是十分弱的，英镑兑英镑也是一度跌穿了拉沙泰格赖厄县，创下了近三十年的两个低位，所以说当前这种英镑的弱势仍然会维持着，即使这只是两个直接的导火线。

如果进一步而言，英镑为什么会那么弱呢？如果有两个方面的原因。原因一，西欧自身的难题。现在不管是西欧的通胀率、经济却是它的政策，其实对英镑而言都是一种利空。比如说通胀率十分高，即使它受到能源危机和粮食危机的直接冲击，并且这个冲击比西方的某大国的冲击可能更大。另外，它的经济自疫情爆发以来，疫情冲击之后，其实英镑区经济的恢复相对而言比英国要弱一些，如此一来其实它的经济却是相对偏弱的，货币政策也较为弱，几大弱势使得英镑偏弱。原因二，两个更重要的点是和英国相比，不管是西欧的经济、西欧的货币政策，相对英国而言都是具有两个较为弱势的地位。政策方面，虽然说7月份西欧也要开始升息了，但升息的振幅他们认为可能只是25个bp，相对美联储7月升息75个bp的预期而言却是振幅较为小的，也就是美欧之间的政策差其实在进一步拉大，这样对英镑而言形成进一步的利空。

这两个深层次的原因，两个是自身的原因，一方面向对英国而言它的较为弱势，也是使得英镑表现较为弱。他们认为英镑兑英镑仍有进一步下行的空间，当前可能有些网民说是否可以去抄底，可以买英镑，方便以后旅游？现在却是要注意的。一方面英镑却是偏弱一点；另外，相对国内，国外的疫情还较为轻微，大家要谨慎。

主持人：史老师分享了一段，第一，欧美的利差正在逐渐扩大，造成英镑走弱。第二，这一轮疫情之后全球的大放水，英国是最先走出来，最先过热的，它的经济已经完全没难题了，但西欧的复苏仍然是在两个缓慢的状态当中。现在英国开始收水的这时候，西欧的经济还没有完全康复过来。由于这个因素，造成英镑的人民币汇率较为低的状况。

他们顺着这个思路继续往下讲，戴老师，现在看起来英镑其实下跌还没有结束，许多小伙伴在问，刚才这位叫做天津斯蒂文的网民问到，我收到了一些英镑，但没想到现在英镑的人民币汇率那么低，未来它还会不会走低下去？是不是如果尽早结汇？咱们先不谈人民币，先说英镑，英镑在拉沙泰格赖厄县的边线会不会稳住？却是会有继续向下的动力？

戴朝盛：稳住的话可能也只是短期，其实我个人对英镑的走势却是较为悲观的。

首先，最大的难题就是经济的难题。经济为什么有难题？就是在于通胀率的难题。通胀率的难题怎么出现的？主要是俄乌战争引发的。可能许多人都高度关注英国那边通胀率那么高，8.6%，差不多要爆表了，本来市场预期可能是往上走，然后5月份又往上来了，大家觉得英国的CPI上行通道还没有结束，整个市场的走势完全反下来了，美股、商品、反应都十分大这是一方面。但大家可能没有高度关注到英镑区的通胀率也十分轻微，英国5月份通胀率是8.6%，其实英镑区5月份的通胀率也是8.6%。再去比它们两个国家的核心CPI，英国的核心CPI是6%，英镑区是3.7%。看看这个核心CPI就能看出来西欧和英国有多大的差距，即使核心CPI代表是的经济的内生需求，核心CPI高的话，意味着在整个通胀率里面需求占比就高，整个经济的内生动活泼能就强。

英镑区明显内生动活泼能弱于英国。虽然内生动活泼能弱于英国，但它总的通胀率又基本跟英国那边持平。这会导致两个难题，西欧央行要抗通胀率，可能也要采取那么多的措施，但它供给端难题更为轻微，经济衰退会更为轻微。如果说英国那边当前即使通胀率很轻微，政策有点跟通胀率博弈，是那么两个版本的话，英镑区就是两个放大版的版本。英国那边如果有经济衰退的风险，英镑区那边的经济衰退风险会更大。这是很本身经济的两个难题。经济又会带来两个政策差，即使政策本身就是应对经济的两个反映。西欧央行面对这样两个经济，面对这样两个通胀率，面对这样两个需求，跟英国相比，它带来的掣肘是更大的。所以，西欧那边可能政策差也不及英国。其实他们也可以看到，基本上从6月底下来，之前西欧那边整个预期年内升息，升息的点位差不多从6月底以来一直在往上走，市场觉得你肯定不能加那么多息，即使你升息的话对经济的掣肘太大了，不能加那么多息，整个跟英国那边的政策差也会出来。

英国那边大家也知道，本来大家觉得英国经济会不会一下子量化退出，它经济衰退的速度会十分快。但6月的这时候，非农统计数据出来了，非农统计数据出来其实是远超过预期的，它有37万多，远超于市场26.8万。那么大的两个超预期的非农统计数据出来，大家会觉得其实英国经济还可以。如果觉得英国经济还可以的情况下，英国会有更大的力度升息，西欧没有那么大的底气去升息，所以这个政策差也出来。政策差出来以后，可能整个利差也会出来。我觉得很大的两个难题是出在西欧经济自身的难题上。

此外，英镑太特殊了。他们现在讲的是英镑兑英镑，英镑这个币种实在实在太特殊了，它是全球的货币，它有一定的避险属性。当全球出现风吹草动，市场的避险情绪上升的这时候，比如说西欧那边除了自身经济以外，有没有欧债危机的风险？前段时间市场也是有过担忧的。还有新兴经济体会不会爆雷？他们也看到之前斯里兰卡已经第两个下去了，它会不会造成两个蝴蝶效应？市场预期，大部分人都觉得斯里兰卡不是第两个。那么多事件，有没有可能爆出来？有没有可能再次引发避险需求？可能引发上升的动力是更为多的，再加上它们之间的经济差，到现在为止，我觉得整个英镑的支撑，要说在1附近有多少支撑，我觉得1附近本身就是两个支撑点位，它可能会弹一弹。比如说那时早上CPI统计数据是利好它的，它就弹一弹。未来会怎么走呢？却是会遵循基本面去走，基本面却是要回到它的经济难题、能源难题、通胀率难题、政策难题，到最后可能还会有美指的难题。这样下来英镑兑英镑大概率却是要跌穿拉沙泰格赖厄县的。

主持人：戴老师总共是讲了四点，我给网民总结一下。

第一，俄乌战争造成了能源跟食品的供给不足。

第二，西欧本身经济复苏存在一定的难题，它的增长潜力并不太好。

第三，西欧各国其实存在着较为大的债务难题，它的财政未来的空间是较为差的。

第四，也即使增长不好，所以西欧央行升息的步伐是较为缓慢的，存在欧美利差。

四大因素压头，英镑可能在1这一块只能算是勉强维持一下心理支撑，未来有可能却是会下跌的。

戴老师跟史老师，你们两位怎么看英镑未来有可能到什么价位能得到两个支撑？会考验之前的历史低点0.82的水平吗？

史学家亮：之前的低位0.82这个边线相对较为强，但本次去冲高这个边线的可能性却是较为小的。即使现在欧美利差是存在的，但随着西欧央行开启升息周期，后面会逐步地加速收紧。如此一来，其实后面美欧之间的政策差是存在的，但这种政策差未来逐步会有收窄的预期，这样对英镑而言也是一种支撑。

另外，对英镑指数而言，它是受到许多因素影响，如果说未来对英镑指数他们是认为整体而言是处于一种前高后低态势，其实对英镑未来而言是一种利好。跌穿拉沙泰格赖厄县之后如果有一定的下行空间，但像到0.8这个边线，如果说概率不是特别大。

另外，现在除了经济、政策这些方面还有两个难题，其实地缘政治对西欧的影响却是较为大的。对这种地缘政治，整体基本算是两个变形版的斗地主，地主和其中两个平民合谋来干掉另外两个平民。但其实最后赢的只有地主，当然乌克兰只能说作为两个纸牌。如此一来，最后能够获胜的只有地主，如此一来对西欧、对英镑而言短期都会形成一种强利空，整体趋势是下行的。但俄乌冲突现在处于胶着的状态，进一步恶化的趋势相对而言现在却是概率偏小一些的，即使现在如果是受了那么大的影响之后，后期会逐步地向好，对英镑下行的空间也是相对而言是有限的，到0.8的概率他们认为不是特别大。

主持人：你是我最近见到的最乐观的分析师之一了，我见到的所有分析师都跟我说一句话，说白俄罗斯没有真正的盟友，只有冬天是它的盟友，现在马上7月份、8月份熬过去，万一要是今年是暖冬还好，万一今年是两个寒冬，白俄罗斯怎么也要挺到冬天再说。我看西欧的这个状况，德国的石油储量，它的出口状况，挺到冬天风险还真不小，没想到你却是较为乐观的，相信这个世界和平。感谢史老师。

史老师的观点是英镑还会跌，但较为难挑战0.82这个低点，可能在0.9左右差不多了。戴老师，您怎么看这个难题？

戴朝盛：现在去谈0.8却是有点远，即使市场实在是太瞬息万变了，放到几个月前，可能许多人都想不到现在英镑能升到10.8，现在有些人甚至觉得会冲破110，有些人觉得危机来了，可能要冲到120，2000年之后的那个高点。所以，许多事情突发出来的话你可能预期不到。所以，现在不好去谈会不会到0.8这个边线，现在如果先谈一下接下来它如果会在哪个地方大概会有一点支撑。

我个人看的话，如果说再往下突破以后，可能要先看0.95，那边如果也是两个支撑位。如果说再0.95往下，我就会看到0.9。我如果是这样一步步往下看，我不会一下子就看到0.8，即使实在实在是太遥远了。虽然说我可能没有史老师那么乐观，我对西欧却是较为悲观的，它的能源难题看不到解决。它的通胀率难题太轻微了，英国那边可能会想到许多方法怎样去解决它的通胀率，就是供给端难题，即使需求端都通过升息来治理，供给端难题，拜登在想办法，去中东那边，或者是他想着给他们这边来减税，其实都是在想办法。西欧那边能想什么办法呢？我实在目前想不到。所以，这个难题不解决的话，可能英镑很难看到较为明显的底。我只能这样说。

主持人：不知道这个能不能回答咱们这位网民天津斯蒂文的疑问，他们没办法预测人民币的人民币汇率怎么走，但他们可以感觉到英镑可能还会跌，如果英镑在1附近有了两个反弹，是不是就可以考虑你自己的外汇安排了？此外，两位老师都提到很重要的一点就是俄乌的冲突，如果冲突继续向着不好的方向发展，比如说规模的扩大，或者说持续到偏冬季，未来市场却是偏向较为悲观的。