央广网北京1月14日消息（记者高艳云） 货银对抗（以下简称DVP）体制改革正式宣布开启！
1月14日，我国证监会就拟修改的《投资顾问注册登记清算管理工作配套措施》向消费市场公开草案，我国投资顾问注册登记清算以下简称公司并行就《清算准则》《清算非银行金融政府机构管理工作配套措施》草案。
货银对抗体制改革的关键点是，维持T日投资顾问划拨、T+1日资本金买卖结算这一消费市场基本上生活习惯维持不变基础上，当清算参予人T明日终资本金不本息时，我国清算在向其交货投资顾问的同时对适当投资顾问进行设置标记处置，代表适当投资顾问处于买卖结算过程中。当清算参予人T1日本息顺利完成资本金买卖结算后，方可中止标记，实现了投资顾问买卖结算与资本金买卖结算的相互关连。
我国证监会表示，此次体制改革有助于从管理工作制度上更进一步增强清算管理工作体系可靠性，更进一步吸引境外资本金进入我国消费市场。体制改革并行降低清算参予人的清算非银行金融政府机构最低交纳比例，有助于减少全消费市场资本金占用，提高资本金使用效率。
我国证监会明确指出，此次体制改革维持投资人现有买卖清算管理工作制度和生活习惯基本上维持不变，对广大对个人投资人没有负面影响。
据悉，目前，我国投资顾问消费市场通过服务器端存管银行、买卖前申请文件验券等管理工作制度保证牵涉对个人投资人的Amuse和融资融券销售业务已符合DVP管理工作制度，仅牵涉政府机构投资人的直营和代销销售业务在清算管理工作制度上尚不完善。
货银对抗体制改革更进一步唤起消费市场生机
从货银对抗清算管理工作制度体制改革的提出到开启，白眉林仅一年零三个月。
2020年10月21日，我国证监会主席易会满在2020中央商务区论坛上指出，积极科学合理强化买卖清算管理工作制度，丰富风险控制工作工具，强化融资融券和转融资业务管理工作制度，稳步推进货银对抗（DVP）清算管理工作制度体制改革。
DVP是国际消费市场普遍采用的基础管理工作制度，用作保障投资顾问买卖达成后钱券本息买卖结算。
新《投资顾问法》第158条提到，投资顾问注册登记清算政府机构为投资顾问买卖提供更多当期清算服务时，应当要求清算参予人依照货银对抗的原则，本息交货投资顾问和资本金，并提供更多买卖结算担保。在买卖结算顺利完成之前，其他人不得出动用作买卖结算的投资顾问、资本金和抵押物。清算参予人未按期履行买卖结算义务的，投资顾问注册登记清算政府机构无权依照销售业务准则处置第六款所说财产。
我国证监会表示，这次体制改革贯彻落实投资顾问法，借鉴国际最佳实践，对直营和代销销售业务建立投资顾问买卖结算与资本金买卖结算之间的关连，明确违约处置安排。
据央广网记者了解，此次体制改革通过引入对投资顾问设置可售买卖结算锁定标记、多批次买卖结算安排、对投资顾问公司Amuse和融资融券销售业务不设置标记等管理工作制度设计，实现了对对个人投资人完全无负面影响、政府机构投资人基本上无负面影响的DVP清算管理工作制度安排。
有业内人士认为，随着DVP体制改革落地实施，我国资本消费市场风险防控基础管理工作制度更进一步完善，也为降低清算非银行金融政府机构提供更多了空间。我国清算将并行推出更加灵活的最低清算非银行金融政府机构差异化计收管理工作制度安排、降低清算非银行金融政府机构的整体交纳比例，提高消费市场资本金使用效率，更进一步唤起消费市场生机。
一家中型券商非银分析师告诉央广网记者，此次货银对抗体制改革有助于投资顾问公司等清算参予人的销售业务开展。更为重要的一点，此次体制改革将并行降低清算参予人的清算非银行金融政府机构最低缴存比例，此举有望有效降低投资顾问公司等参予清算主体的资本金占用，进而提高资本金运用效率，提升相关政府机构的ROE水平。此外，随着体制改革的开展，清算管理工作体系的可靠性有望不断更进一步增强，提高我国资本消费市场对外资的吸引力，进而提升消费市场流动性。
