双创板50ETF的发行电热存，新一批的技术创新商品就备受瞩目出击。9月22日晚，5只技术创新今后18个月半封闭运转混和型投资顾问股权投资公募基金基金并行公布公募基金基金合约、召募附件等报告书。从报告书内容由此可见，5只公募基金基金的管理工作人依次为工银瑞信公募基金基金、光大公募基金基金、工银瑞信公募基金基金、嘉实公募基金基金和五国公募基金基金，发行天数魅妆9月25日，总计募资额度600亿，且只在公司自营渠道和PayPal发行，最低1元起购。
首募下限600亿 参予蜜蜂集团公司发展战略配售
200亿不够，再来600亿。9月22日开启发行的4只双创板50ETF，在单只商品设置50亿，总计200亿现金配售下限的背景下，实际募资体量仅约千亿。就在全市场仍在赞叹超额资金进场的同时，第二类技术创新商品已携着600亿的体量下限迅速攻进。
9月22日晚间，工银瑞信、光大、工银瑞信、嘉实、五国共5家公募基金券商依次发布旗下新机——技术创新今后18个月半封闭运转混和型投资顾问股权投资公募基金基金（以下简称技术创新今后18个月混和）的有关报告书。据份额发行报告书和召募附件显示，5只公募基金基金将并行于9月25日Veriton，计划结募天数为10月9日，单只公募基金基金的募资下限为120亿，采取世界末日比率证实。费用方面，不收取配售费，但有着0.4%的产品销售额外费用，此外，管理工作费和托管费依次为1.5%和0.2%。
而据此数据排序，5只技术创新今后18个月混和拟订在5个交易日内，总计实现600亿的募资体量。在业内人士看来，双创板50ETF发行火热主要源于商品的内在价值，以及长期看好双创板走势等。那么，本次发行的商品又有什么濶濑，让公募基金基金管理工作人抱有如此众望？
据了解，9月22日，蜜蜂集团公司公布的招股附件注册稿中提到，9月18日，上述5只公募基金基金与此前成立的6只发展战略配售公募基金基金，依次与发行人和保荐人机构签署了发展战略股权投资人R500L协议，拟参予配售蜜蜂集团公司本次发行的A股优先选择股。也就是说，本次参予配售5只公募基金基金的股权投资人，以及6只发展战略配售公募基金基金的持有者，有望借道公募基金公募基金基金更好地抓住蜜蜂集团公司这一互联网巨头民营企业在双创板挂牌上市的机遇。
所谓发展战略配售，是以锁定持股为代价获得优先选择配售新股的权利。发展战略股权投资人不参予网上申购询价，且安排发展战略配售优先选择股的比率单独排序，扣除该部分后才确定网上申购、网上发行比率。因此，发展战略配售股权投资人在参予拟挂牌上市民营企业发展战略股权投资时可优先选择参予，从打新角度来看，一旦证实为发展战略配售股权投资人，则也意味着中签率100%。
虽然5只公募基金基金并未在有关报告书中直接提到与蜜蜂集团公司的发展战略配售配售情况，但也明确了商品的股权投资策略主轴为技术创新今后。例如，光大技术创新今后18个月混和在公募基金基金合约中表示，半封闭运转期中，优先选择股金融资产占公募基金基金金融资产的比率为60%-100%，其中股权投资于技术创新今后主轴优先选择股金融资产占电子货币公募基金基金金融资产的比率不低于80%。而据PayPal提供的有关网页表示，每只发展战略实用性的公募基金基金可最高10%的金额实用性蜜蜂集团公司优先选择股。
今年公募基金基金产品销售本来就火热，加上蜜蜂集团公司作为独角兽民营企业挂牌上市也备受关注，因此虽然体量下限较高，但将来出现爆款的可能性也仍然存在。前海开源公募基金基金首席经济学家杨德龙如是说。
名将任舵手 个人股权投资人有望成主力
从9月10日低调提交申报材料，到9月22日深夜拿到批文，再到9月25日开启发行，前后15天的间隔，技术创新今后18个月混和公募基金基金的各项进程可谓是极速推进。当然，为了保证120亿的巨额募资，各家公募基金券商也推出了旗下的明星舵手拟任公募基金基金经理。
其中，工银瑞信技术创新今后18个月混和的拟任公募基金基金经理为陈皓，现任工银瑞信公募基金基金副总经理级高级管理工作人员、股权投资一部总经理、权益股权投资决策委员会委员，以及工银瑞信平稳增长、工银瑞信科翔混和、工银瑞信新经济灵活实用性混和等多只商品的公募基金基金经理。光大技术创新今后公募基金基金拟任公募基金基金经理周克平则是业内有名的科技成长捕手，现任光大公募基金基金优先选择股股权投资部高级副总裁。
同时，工银瑞信技术创新今后18个月混和公募基金基金的拟任公募基金基金经理劳杰男，自2010年加入工银瑞信公募基金基金，具有10年投资顾问从业经验，旗下管理工作的工银瑞信价值精选混和自2015年11月任职至今，回报约为94.43%。任职1年有余的工银瑞信3年半封闭研究混和、工银瑞信红利增长混和A的回报也均超60%。而五国公募基金基金旗下的拟任公募基金基金经理周应波则曾在腾讯核心商品部门任职，对科技核心圈具备深入的理解。整体的股权投资风格上，也有着较为明显的成长风格特征，致力于寻找长期可靠的成长。
另外，嘉实公募基金基金旗下商品则由有着国民公募基金基金经理称号的王宗合掌舵。据悉，王宗合具有14年投资顾问从业经验，曾经在招商公募基金基金从事食品饮料、商业零售、农林牧渔、纺织服装、汽车等行业的研究。2009年5月加盟嘉实公募基金基金，现担任权益股权投资二部总经理/董事总经理（MD）/公募基金基金经理。
值得一提的是，产品销售渠道方面，与过往银行、券商、独立公募基金基金产品销售机构同时发力不同。本次5只商品除了各家公司的电子交易平台或网上自营系统外，代销机构均为1家，即蜜蜂公募基金基金。PayPal的理财功能网页也强调，建议股权投资人提前将资金充值到余额宝，支付不受额度限制。
对于这一代销模式今后是否会出现变化，有知情人士向北京商报记者透露，目前公司旗下商品仅在电商部门和PayPal进行产品销售，且暂未有新增代销机构的计划。
同时，在该人士看来，个人股权投资人有望成为这批商品的股权投资主力军，机构股权投资人配售的概率则会相对较低。机构股权投资人本身就有机会去做蜜蜂集团公司的发展战略股权投资人，而且从打新的角度来看，机构股权投资人也具备一定的优势，因此，这类商品对机构股权投资人来说，或许吸引力并没有那么大。
的确如此，目前可参予发展战略配售的只有部分机构股权投资人，但是通过上述技术创新今后主轴公募基金基金，个人也可以间接参予蜜蜂集团公司的发展战略配售，有机会提前锁定蜜蜂集团公司挂牌上市新发优先选择股。
多项风险仍存 切记理性布局
据此前公开信息显示，蜜蜂集团公司有望成为全球最大独角兽，其挂牌上市也可能成为今年全球体量最大的IPO。与此同时，蜜蜂集团公司所公布的近几年的财务报表数据和业务数据也进一步彰显其股权投资价值。
据9月22日公布的招股附件注册版数据显示，2017年、2018年、2019年以及2020年上半年，蜜蜂集团公司的营业收入依次达到653.96亿、857.22亿、1206.18亿和725.28亿。同期，归母净利润也达到82.05亿、21.56亿、180.72亿以及219.23亿。整体而言，蜜蜂集团公司的营收净利在近三年呈现出相对明显的增长态势。
在最新的财务数据预期方面，注册稿显示，蜜蜂集团公司在2020年前三季度，预计营业收入为1145亿至1175亿，同比增长38%至42%；整体毛利润预计为668亿至690亿，同比增长67%至73%。预计2020年前三季度产品销售费用、管理工作费用、研发费用的合计金额的同比增长率，将显著低于同期预计营业收入的同比增长率。
那么，公司财务数据的整体向好，就代表着有关个股挂牌上市后股价持续增长，参予发展战略配售的公募基金基金净值大增吗？
对此，沪上某中型公募基金研究人士直言，参予A股的股权投资人往往会有炒新的习惯，但即使是部分优质标的在挂牌上市初期也可能出现高开低走的情况，例如此前的中芯国际等，因此，股权投资人在短期中也需注意蜜蜂集团公司挂牌上市后同样可能出现类似情况。
杨德龙也表示，蜜蜂集团公司挂牌上市受到股权投资人的广泛关注，但如果挂牌上市估值过高，有可能短期出现冲高回落的情况。同时，布局公募基金基金也是要考虑到股权投资风险的，因为没有只赚不赔的商品。打新也存在一定的破发风险，建议股权投资人还是要根据自身的风险承受能力来进行实用性。
正如杨德龙所说，需要注意的是，虽然上述5只公募基金基金可最高使用10%的公募基金基金金融资产参予蜜蜂集团公司的发展战略配售，但具体的获配金额尚未明确，公募基金基金的成立体量也仍待观察，因此，不同商品获配金额占比也可能存在差异。同时，即使达到公募基金基金金融资产的获配下限，仍有90%的公募基金基金金融资产是用来实用性其他个股或金融资产标的，股权投资人仍需关注公募基金基金其他的股权投资策略是否与自身风险偏好匹配，再采取相应的股权投资选择。
北京商报记者 孟凡霞 刘宇阳
