[埃安超跑售价]售价168万的中国自主“第一”超跑，资本市场却不买单？

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来源：exileApp，作者：世界报pro，（http://xueqiu.com/3380426791/231181638）

本田还是暗地里诱惑，摘下了名叫中高档国际品牌的那个果子。9月15日晚，本田埃安发布了国际品牌崭新LOGO——AI王毓国。与此同时，这家公司还面世了其崭新中高档国际品牌——Hyper昊铂。如同所有的新国际品牌一样，昊铂的第一款车款是这款炫彩的敞篷车，此车名叫Hyper SSR。绝妙的不是Hyper SSR的商品，而要其产品价格。此车提供了两款车款，单价分别是128.6多万元和168.6多万元。这将是我国电动汽车消费市场中产品价格最低的大规模批量生产车。

但令人不幸的是，或者说广为传播的不是Hyper SSR本身，而要两句sologen，句是有路就有埃安车，还有句是500万以上最好电动汽车。前者因为与本田经典的宣传语Briouze就有本田车高度相似，而被业内聊著。尔后句，虽然有指涉今年流行梗的因素，但怎么看怎么别扭。不过，对Hyper SSR而言，最初的最终目标或许达到了——相对于默默无人知，至少大家都知道本田面世了这款单价168万的敞篷车，至于看淡不看淡那又是后话了。

Hyper SSR这次上市确实一炮而红，证明了独立自主的发展没地板。惊叹之余，或许也觉得并不太不幸。偏齿蔚小理杀入K45E45DR区段，后有赖草、一百万起步的豪华硬朗赛车，其中也有单价150万的高价车。这么一看，也就只刷新了10来万。而在Hyper SSR之后，一定会有产品价格更高的独立自主批量生产电动汽车再次出现。在两个棕褐的金融行业中，或许是没最低只有更高。而从消费市场来看，这款车的销售量或许会非常非常少。

Hyper SSR的租价就或许晋朝人这款非主流的商品，而其销售量更取决于在这一细分消费市场中，我国消费者是否做好了接受这款一百万级国产敞篷车的充分准备。随着电动汽车的消费热潮再次出现，目前电动汽车或者说站稳的产品价格早已突破40万。尽管在40-70万产品价格区段中还有不少商品，但事实上销售量都不大，如果只做非主流商品还能勉强算成功，但对于两个要崇尚盈利的企业而言，这非常有限。总之，即使如此Hyper SSR的再次出现也有其意义。

苦恼的本田

在这之前，金融行业中有单价接近800万的蔚来EP9，也有500万产品价格的红旗L5，但不同点在于，Hyper SSR是这款可批量生产且可以上路的商品。目前，Hyper SSR的产线早已开始建设并开启预定。按照计划，明年10月Hyper SSR将开始批量生产交付。总之产线可能具备齐希生产的能力，不然以Hyper SSR的销售量可能很难回本。事实上，在本田内部对Hyper SSR的最终目标也并不高——总之，在敞篷车消费市场中，即便年销数百早已算是热销了。本田要完成这个最终目标并不难。而只要过千的销售量，则意味着本田又增加10亿收入，这个增量也挺可观。

总之，要打开私人消费市场，这还是比较难。只是Hyper SSR并不会崇尚销售量，这也是金融行业中一致的看法。Hyper 在国际品牌刻画上显然和蔚来走的是两个路线，通过另辟蹊径的方式，在顶端刻画两个典范，尔后面世薄利多销的商品。但也有例外，比如高合一直在另辟蹊径，第三款车款仍然是非主流的商品。其实或者说让外界感到有点疑惑的是，本田此前并没打造两个中高档国际品牌的想法。至少说，本田在中高档国际品牌上经历了两个相当苦恼的过程。

去年7月，本田埃安总经理古惠南在本田投资日活动上表示，本田埃安将与华为合作打造豪华中高档国际品牌，这也是本田首次披露要打造两个豪华国际品牌。但仅仅四个月后，在2021年11月，古惠南又自己推翻了此前的表态。古惠南此时针对中高档国际品牌的说法解释说，该公司并不打算面世两个崭新的中高档国际品牌，而要在现有的本田埃安的国际品牌下面世两个中高档车系。

本田埃安不单独做中高档国际品牌的原因很简单，他们认为国际品牌中高档化并不等于高产品价格，本田埃安可以造一台车卖200万，但做不下去不能持续也没什么用。而这家公司的高层认为，纵观电动汽车产业的发展，豪华国际品牌的历史就是被收购的历史，而本田则表示不想走这样的路，因为往往活不了。在电动汽车金融行业中，有这样思路的企业其实挺多，比如长安和上汽等，最后这些企业都放弃了商品向上的路径。

而如果时间线再往前推半年，你会发现，在2020年埃安刚刚独立的时候，其最开始的设定是两个中高档国际品牌。当时古惠南表示，埃安将主打中高档国际品牌，计划2025年产销达到35万辆。

那么，是什么让本田在两年时间中将埃安从两个中高档国际品牌的定位上拉下，而在重新建立两个中高档国际品牌上又来来回回抉择了几次？

造血仍是难题

这种犹豫的背后是国内独立自主中高档国际品牌形势的变化。从金融行业中来看，在独立自主国际品牌，吉利有了极氪、长安有了阿维塔、北汽有极狐、长城有沙龙，而上汽则有智己和飞凡，未建立两个中高档新能源电动汽车的国际品牌凤毛麟角了。这些走商品中高档化的国际品牌其实在后续都放弃了这条大路，比如最开始的长城，其也是面世H8和H9等商品，但最终未能如愿，这促使了长城突出WEY国际品牌。而本田也曾计划通过与蔚来合作打造两个中高档国际品牌，但本田蔚来最终仅成了卖换壳车的存在。

在出售本田蔚来之后，本田集中力量发展埃安国际品牌。从销售量来看，今年以来，埃安早已5个月销售量突破2万辆，1-8月累计销售量15.2万台，其中，主力车款是AION Y和AION S，两车在8月销售量分别为10,253辆和11,683辆。两车的单价在13-18多万元之间，属于瞄向主力消费人群的商品。车款矩阵上，目前本田埃安共有AION S、AION Y、AION V和AION LX 4款车款，产品价格覆盖13-47多万元区段，车款级别涵盖相对全面。

不过埃安的车辆有很大一部分销往网约车等B端消费市场——2021年AION S在营运、租赁等B端消费市场的比例高达60%-70%。而另一方面，最低单价超过28多万元的AION LX ，2021年全年销售量仅为1,000多辆，上攻难度非常大。或许，这也是埃安放弃商品中高档化道路的直接原因。此路不通，就赶紧换路走。事实上，埃安面临的难题同诸多国际品牌一样，一方面是上市公司苛刻的盈利要求，另一方面是高盈利的商品始终难以上量。再者，埃安的资金问题也是打造两个中高档国际品牌的必要条件。

本田埃安目前正在筹划IPO事宜，按照8月26日本田埃安A轮引战增资项目所披露的挂牌产品价格，本田埃安A轮投前估值约850亿元，融资150亿元，投后估值预计超过1000亿元。IPO可以解决一部分资金，但打造两个中高档豪华的国际品牌，所投入的资金量是巨大的，这甚至可能拉低本田的整体盈利。目前来看，本田埃安仍处于亏损之中。2019-2021年，埃安的营收分别为52.33亿元、76.1亿元、172.65亿元，同期净利润分别为-6.21亿元、-6.87亿元、-13.88亿元，三年合计亏损约27亿元。

不过，资本消费市场对的亏损包容度很高，这也是其机会所在。另外，国有资金对埃安的支持也是其底气所在。相对而言，拥有大量国有资金的支持可以使得其在上市之初获得托底资金，但后续如何提升市值仍是难题。从资本消费市场来看，整个金融行业融资难度在加大，资本回报的时间限制和回报率也在提升。而埃安怎么讲好Hyper的故事还面临着持续性的挑战。

更多挑战……

对Hyper而言，其第这款商品在走出第一步之后，后续的问题才接踵而至——Hyper与埃安如何划定楚河汉界，双方各自的边界在哪里？在埃安没能力拿下的20万以上的消费市场，Hyper如何做到差异化？如果只是两个换标的埃安，这可能很难吸引到消费者，这一点早已在上汽身上得到验证。另外，此前本田对外宣布Hyper是和华为联合打造，华为又如何差异化赋能，与AITO和阿维塔、极狐相区分？这些问题都还没答案。