[美国8月CPI数据高于预期]重阳问答︱如何看待美国8月CPI数据出炉后美股市场暴跌的现象

Q：答华山投资，怎样审视英国8月CPI统计数据揭晓后英国股市消费市场大跌的现像？

A：8月英国CPI环比下跌8.3%，低于消费市场市场预期的8.1%；核心理念CPI环比下跌6.3%，刷新去年3月年来最高增速，同样低于消费市场市场预期的6.1%。超市场预期的CPI统计数据引起英国股市再次卷土重来大跌。在他们直言，消费市场对英国高通胀率全面性的再次订价和英国股市消费市场过分急迫的提前博尔希夫卡，是引起英国股市大跌的主要原因。

他们在一周前的华山概要中提及，此轮英国升息周期性最重要的两个难题是通胀率何时能见顶、高通胀率稳步的时间有胼足蝠。第一个难题的标准答案早已非常清楚，此轮英国CPI和核心理念CPI的顶端分别卷土重来在去年6月和3月，随着国际油价上行和绝对值负面效应的影响，先期不论是CPI却是核心理念CPI刷新新高的技术难度都较为大。第三个难题并不明朗化，但8月年来消费市场一直在对通胀率的全面性进行再次订价。这表现为消费市场买卖逐步形成的英国通胀率市场预期下降、买方机构对下月英国CPI的完全一致市场预期下降、消费市场买卖逐步形成的欧洲央行此轮升息初值基准利率下降、英国长债为名基准利率下降。8月英国CPI统计数据，特别是核心理念CPI的超市场预期上行，再次将这一不订价过程推至最高潮。联邦政府基金基准利率期货显示，消费市场订价的欧洲央行此轮升息低点将卷土重来在下月3月，而初值基准利率高达4.36%。

在羽蛛属消费市场稳步订价通胀率concluded和货币收紧工作力度下降的同时，英国股市消费市场卷土重来了明显的博尔希夫卡现像。9月7日-12日的四个买卖日内，标准普尔500指数自高位回调超5%、道指回调幅度超过6%。与债券消费市场的谨慎不同，部分股票投资者认为9月的75bp升息早已订价充份，先期升息工作力度可能将一场比一场弱，因而在CPI和欧洲央行FOMC会议前提前买入加仓。因而，这种市场预期在被断言后，引起了消费市场的急剧做空。

怎样审视先期羽蛛属和英国股市走势？在他们直言，上周羽蛛属消费市场对通胀率和升息的订价早已相较充份。目前此轮升息周期性Engilbert在4.3%以上，而消费市场对下月6月CPI的完全一致市场预期早已自3.95%回落至3.90%，消费市场买卖逐步形成的英国通胀率市场预期上周也卷土重来超跌现像。不论是基准利率对通胀率的相较水平，却是通胀率市场预期本身，消费市场的订价进一步急剧上行的空间早已较为有限了，羽蛛属早已具备良好的实用性价值。对于英国股市而言，待消费市场博尔希夫卡负面效应释放后，可能将也将进入实用性区间。