再次大涨！近期有色金属指数表现强势，为什么？还有机会吗？

作者| 转发王念祖基美国中央情报局，有删去

11月年来，已连续坚挺反弹，11月16日该成分股单周下跌4.47%，下月总计跌幅则达至11.62%。

统计数据作者：易方达成分股官方网站，2020/1/1-2020/11/16

有色金属为何已连续坚挺反弹？今后除了良机吗？

其原因，有色金属股坚挺反弹，能归因于两大中国经济基本面 加两大领涨股。

中国经济基本面

从中国经济基本面上看，四季度年来亚洲地区中国经济稳步回落，工业，基础建设，房商业地产股权投资快速增长企稳，助推铜，铝，钴等市场需求回落，产品价格下降。

不论是建新房子，5G机房、输变电，却是城市轨道、网络系统，的确都须要铜、铝、钴，锌。

商业地产及新老固定资产股权投资企稳快速，交互作用亚洲地区有色金属低库存量交互作用，预计今年对有色金属的市场需求竭尽全力提高，产品价格更进一步快速增长。

①

产量回落

前四季度，

我国十种有色金属产量同比快速增长3.5%，增幅比上半年扩大0.6个百分点，比一季度扩大1.4个百分点；

六种精矿金属量由一季度下降7.1%转为快速增长2.2%；

铜材产量1431.5万吨，由一季度下降5.9%转为快速增长4.2%；

铝材产量4016.3万吨，由一季度下降6.3%转为快速增长6.5%。

统计数据作者：中国产业研究院

②

产品价格下降

亚洲地区市场铜、铝产品价格恢复到并超过疫情前的产品价格水平。

9月份亚洲地区现比3月份跌幅为24.5%；铝比3月份跌幅为18.6%；就四季度上看，钴价稳步上扬，钴企业三季报有望超预期。

四季度钴均价27.35万元/吨，环比快速增长8.97%; 电解铜环比快速增长17.32%。

相对二季度，铜钴产品价格均出现较大幅度快速增长，三季报钴，铜行业公司业绩快速增长预期带动有色金属股下跌。

领涨股一

11月2日，国务院常务会议通过《新能源汽车产业发展规划》? ，推动动力电池全价值链发展成为《规划》强调的一个重点。

针对产业链上游，《规划》提出，鼓励企业提高锂、镍、钴、铂等关键资源保障能力，开展高性能铝镁合金、纤维增强复合材料、低成本稀土永磁材料等关键材料产业化应用。

《规划》对今后几年的新能源汽车发展目标进行了最后定调：到2025年，新能源汽车新车销售量达至汽车新车销售总量的20%左右。

新能源主要是包括新能源车上游的原材料行业（主要包括锂、钴等）。新能源汽车销量的快速快速增长无疑将会给以锂，钴为主的有色金属带来更大下跌空间。

领涨股二

不确定性引发股权投资者避险情绪，寻求可靠的避险资产成为了股权投资者的当务之急。

作为战略资源的稀土，具有保值避险的重金属黄金，白银往往在不安稳时局中独善其身。

例如2019年5月的大国贸易关系趋于紧张，A股市场受此影响也进入弱势震荡，5、6月份上证成分股下跌3.23%。与此同时，作为重要避险资产的贵金属和国家战略资源的稀土却双双逆市上扬，带动有色金属股上演独立行情，5、6月份有色金属成分股（000819）下跌2.74%。

如果美元汇率走低，往往对以有色金属利为代表的大宗商品利好。我们来对比一下2017年来美元成分股和有色金属股的产品价格走势。

前段时间美国大范围放水，造成全球流动性泛滥，美元成分股逐渐走低。而美元成分股下行，同样也给股权投资者带来对有色金属股的下跌预期。

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