作者：exileApp，译者： 富爸价投，（http://xueqiu.com/2906801618/230630644）
平常富爸讲商业价值较为多，那时急于谈谈道家。
去年3月20日，在消费市场两极化较为恐惧的这时候，富爸透过一则该文说他们消费市场底将要来临，和跟他们撷取了消费市场底的推论。见该文：顶部，来了？
那时转头上看，消费市场行情合乎他们市场预期，4月大机率是消费市场底，下跌振幅最低达至-11%。
那时再胡说两个研判：大牛市可能会在两年内开启，象征是中证转债次月下跌少于7%。
富爸做出那个推论，主要就依照于节后的几项绝大部分人都不见得高度关注的统计数据——8月通胀率统计数据
8月CPI同比快速增长2.5%、同比和阳HAWX，PPI同比跌幅回升至2.3%。
单看统计数据这类，或许没甚么不光，狡蛛属，消费市场相对平稳。
但对长年看《富爸追踪》的好友，可能会辨认出两个关键巨变。
PPI-CPI=-0.2%，是近几年来首度转成正数。
前几次转成正数是甚么这时候？
是07年末、08月底、11年的底、18月底。
前几次大牛市开启是甚么天数？
分别为05月底、08月底、12月底（中小板）、14月底（中证转债）和19年末。
除了05年，其余大牛市均为PPI-CPI转负值阶段开启。
大牛市开启天数点一般滞后正数1至12个月。
见下图红圈位置，是前几次大牛市开启天数点。
正数与大牛市有甚么关系？
类似于欧盟的利率，PPI-CPI剪刀差是正数还是正数，会对企业经营、政府收入、资本消费市场等产生重大影响。
PPI反映生产环节价格水平，CPI反映消费环节的价格水平。
PPI-CPI为负值用通俗的话讲，是生产成本没有消费价格涨得快。
这将会带来居民与企业之间、上游与下游行业之间利益再分配。
CPI同比上行在推高居民生活成本的同时，也增加了企业销售收入。PPI同比下行降低了企业的原材料成本压力，增大其利润空间。
这两年来，虽然疫情冲击了消费市场需求，他们的消费欲望与能力有所下降。
但对企业而言，影响最大的可能不是需求，而是成本。
比如整车厂商，销量增速不断超市场预期，却赚不了多少钱。
个别整车企业吐槽，整车厂是为电池厂打工的。
宁德、国轩、等电池厂也觉得委屈，毛利低得可怜。
其他诸如储能、光伏等中游制造行业都一样，利润的大头主要就都留在上游。
那个趋势已经从9月起开始扭转。
成本端对中下游企业利润的压榨程度，随着PPI-CPI的转负，确立拐点。
中下游企业的毛利率，将从这两年的持续下降，变为持续上升。
价格的加速传导将更加顺畅，企业扩张信心将日益增强。
在正数期间，哪个行业最受消费市场青睐？
为此富爸筛查了各正数期间跌幅排名前30的板块，有兴趣的好友可以点在看后，在公众号对话框发送跌幅就有了。
个别板块每次都出现，甚至跌幅都较大，其中：
上榜4次：光学光电子、计算机应用、生物制品
上榜3次：消费电子、计算机设备、其他电子、汽车整车、食品加工制造、通信设备、通用设备、传媒、非汽车交运、黑色家电、化学制药、金属新材料、农业服务、养殖业、医疗器械
统计统计数据不是非常全面，不过基本可以看出受益的方向：
一是受益于原材料成本下降的设备电子制药器械制造等。
二是受益于消费价格上升的应用服务传媒家电等。
如果再站高一些观察，可以看到受益的几乎都是消费类板块，不光是消费电子类。比如光学光电子、计算机、通信等，其实都是是消费电子的分支。
知道了好的，那哪些要躲开呢？
煤炭开采加工、工业金属、燃气、物流、油气开采及服务、银行、钢铁、贸易、景点及旅游、港口航运等板块，在4次周期中出现过下跌。
基本上是传统采矿、冶炼、能源等行业。
当然，每一次的周期必然都会有所不同，直接套用历史统计数据对投资没有帮助。
他们要做的，是消化现象背后的逻辑，把握变化的规律，再结合当下实际情况，进行具体分析。
他们要认清，这一次与以往最大的不同之处，是除了正常的经济周期外，还有能源危机冲击和双碳目标的限制。
在两个因素影响下，国际价格可能下行慢于市场预期。
不过富爸认为，这些变量只会改变经济周期实现的路径，不会改变趋势的方向。
那时就撷取到这里，他们觉得有收获，就点右下角的赞在看吧。
此文是个人投资复盘日记，不构成任何投资意见，文中提到的个股不做任何推荐。
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