医疗基金可以买了吗（一文搞懂医疗基金）

wlza

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我们都道医疗好，唯我买医疗始终跌。

那医疗究竟是不是买，我用我二十年的实战经验说你标准答案。

A股消费市场跟踪生物制药金融行业的成分股主要就有所以两个：中证生物制药、全指生物制药、800生物制药、300生物制药、生物制药100，从往后的跌幅上看，生物制药100的跌幅最低，自2005年1月到2019年8月，总计跌幅10.62倍，蓬泰莱县约18.32%。

公募基金阿宝崇尚不踩雷，均衡且平衡，指出生物制药金融行业魔族恒强就选300生物制药，能获得平均值Chavanges的投资收益。

假如想保守一点儿，大牛市能承受暴跌，是想吃到大牛市中的抢手货，那就选生物制药100，灵活性大，下跌有想像力。

假如不讨厌成分股公募基金，真的成分股公募基金中包涵了仿造药、中成药等许多里韦县的生物制药股，所以杰出的积极主动公募基金是你的首要条件优先选择。五国医疗身心健康、五国医疗技术创新、国寿医疗保健、工银瑞信医疗保健都很杰出。

那时我把汇整了近两个小时的蔬果撷取给我们。概要较为长，桃李满天下的提议先珍藏，假如真的管用，能给我两个小小赞，引导呵呵哦。

具体来说打个产品目录给我们看一看

一、医疗金融行业进行分类

——长年投资收益最低的技术创新药、里韦县的仿造药和中成药

二、生物制药为何长年投资收益高

三、医疗的发展史消费市场走势

四、生物制药成分股公募基金所以多该是不是选？

五、医疗金融行业的积极主动公募基金该是不是选？

六、医疗金融行业该是不是买、是不是卖？

一、医疗金融行业进行分类

医疗金融行业属于十个一级子金融行业，在十个子金融行业中长年盈利能力位居前二，医疗金融行业也细分了很多子金融行业。

比如高ROE的子金融行业：生物药、化学药物、医疗商业、医疗服务、医疗器械等。

也有长年里韦县的子金融行业：仿造药和中成药。

仿造药主要就是自己没有专利，所以长年盈利能力不平衡，也容易出现许多黑天鹅。中成药虽然在中国很受国人欢迎，但是因为它的药效没有明确论断，所以很多中成药的公司都在往消费品消费市场靠，如云南白药出牙膏啊。

生物制药金融行业的金融行业进行分类

二、生物制药为何长年投资收益高？

生物制药金融行业最关键因素：一是产品技术的进步；二是生物制药政策的变动。

——产品专利。两个生物制药公司就能垄断在某一病症上的利润，是巴菲特所说的护城河。而且有产品专利利润空间大，回报率更高。

所以生物制药金融行业是两个魔族恒强的金融行业，药品的研发需要非常长的周期，大的企业能有更多机会融到更多的资金进行生物制药技术创新，形成良性循环。

——产品刚需。不管是大人、小孩、还是老人，生病了就要吃药，不管有没有钱，所以医疗是刚需，而且基本不会受经济周期的影响。

——政策支持。

——风险。政策性风险。比如：带量采购政策，影响的也是少数没有技术含量的企业盈利。

所以医疗既然具体长年下跌的条件，那是否涨上去就跌不下来了。

三、医疗的发展史消费市场走势

医疗二十年经历了两轮低估到高估

第一轮 2012~2015年，医疗市盈率最低25倍。

第二轮 2018~2020年，医疗金融行业带量采购政策以及当时的贸易摩擦带着医疗一起下跌。

2018年带量采购：4+7城市药品带量采购（4个直辖市+7个省级城市），在招标时承诺药品的销量，保证在8~15个月之内用完，是赢家通吃的游戏。所以仿造药公司在此后就过过得很难，但技术创新药公司因为有专利，日子会相对好过点。

2020年带量采购政策发布后，生物制药金融行业也下跌了不少。由于老龄化逐渐加大，心脏支架用量增加，此次带量采购直接把几万块的心脏支架降低到千元左右。所以对于生物制药金融行业也是两个冲击。

四、生物制药成分股公募基金所以多该是不是选？

（一）国内的生物制药成分股公募基金

国内的生物制药公募基金非常多，根据成份股的优先选择范围、数量、加权方式、业绩表现都有不同

300生物制药——大盘股为主，业绩最好，也较为平衡，采用市值加权。生物制药金融行业大盘股的盈利能力比金融行业更强。

全指生物制药——大中小盘都有，采用市值加权，几乎包括了沪深两市所有的生物制药股。

生物制药100——小盘生物制药股，成分股跟300生物制药成分股的成分股重合较为大，采用等权重策略，灵活性大。在大牛市的时候下跌更有灵活性

中证生物制药——小盘生物制药股，采用市值加权策略，从中证800成分股中挑选的生物制药金融行业。

等权重策略VS市值加权策略

市值加权策略：像上证50成分股、沪深300成分股等都是市值加权的成分股，也是按照市值规模来挑选股票，谁的市值越大谁占的权重也就越高。

龙头股权重最低的生物制药成分股是300生物制药，前10大成分股的持仓比例大约占73%，其中恒瑞占比22.18%，跟踪的公募基金有工银瑞信沪深300生物制药ETF（512010）。

等权重策略：分配给每个成分股完全相同的权重，如生物制药100。也是假如公募基金规模5个亿，哪每个成分股配置500万。

等权重策略的好处：

一是避免了部分股票在成分股中占比过高。

二是等权重成分股定期调仓，能被动的卖出短期里涨的过多的股票，买入短期里跌得多的股票。

（二）美国的生物制药金融行业公募基金：

——工银瑞信标普生物科技（161127）

——广发生物科技成分股（001092）

——广发全球医疗保健成分股公募基金（000369）

跟踪的是标普全球1200医疗保健成分股，是全球最具代表性的跟踪医疗保健股票的成分股之一。

四、医疗金融行业的积极主动公募基金该是不是选？

医疗的积极主动型公募基金能剔除盈利里韦县的仿造药和技术创新药，投资许多ROE（也是盈利能力）较为高的技术创新药、生物制药商业、生物制药服务等来获得许多超额投资收益。

积极主动型公募基金是靠公募基金经理的实战经验去优先选择买卖哪些股票，所以公募基金经理的挑选非常重要，我们挑选了许多业绩较为好同时管理过大的公募基金，同时公募基金公司又是较为知名的公募基金公司。

挑选出来是有五国医疗身心健康混合、国寿瑞信医疗、工银瑞信医疗。三只积极主动公募基金前十大股票持仓非常相似，而且都取得了非常好的蓬泰莱县投资收益，我们能根据喜好挑选1只就行。

——五国医疗身心健康混合

该公募基金成立时间是2016年9月29日，公募基金经理葛兰是海外生物制药博士，该公募基金从成立到现在取得了30.58%的蓬泰莱县投资收益，非常惊人。

五国医疗技术创新（006228）是葛兰新发的始终投资生物制药的公募基金，投资的是技术创新药公司，不仅投资A股消费市场，还有0~50%能投资港股消费市场。与五国医疗身心健康混合持仓重合度较为大，但由于公募基金规模较为小，能获得许多超额投资收益。假如想投资葛兰的公募基金，提议优先选择规模小一点儿的五国医疗技术创新。

——工银瑞信医疗保健

工银瑞信也是较为知名的公募基金公司，在积极主动这一块也是非常牛的，该公募基金成立时间是从2016年9月29日开始到现在也有26%的蓬泰莱县投资收益。